NXP Semiconductors (NASDAQ:NXPI) tiene un balance bastante saneado

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Como muchas otras empresas, NXP Semiconductors N.V.(NASDAQ:NXPI) recurre a la deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

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¿Cuándo es peligrosa la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero consideramos conjuntamente el efectivo y la deuda.

¿Cuál es la deuda de NXP Semiconductors?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que NXP Semiconductors tenía una deuda de 10.900 millones de dólares en diciembre de 2024, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 3.290 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 7.560 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de NXP Semiconductors?

Según el último balance, NXP Semiconductors tenía pasivos por valor de 3.100 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 11.800 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 3.290 millones de dólares en efectivo, así como de 1.130 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 10.400 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Este déficit no es tan grave porque NXP Semiconductors tiene un enorme valor de 43.500 millones de dólares y, por tanto, probablemente podría reunir suficiente capital para apuntalar su balance si fuera necesario. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

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Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con la que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). De este modo, se considera tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

El ratio deuda neta/EBITDA de NXP Semiconductors, de aproximadamente 1,7, sugiere un uso moderado de la deuda. Y su impresionante EBIT de 14,8 veces su gasto por intereses, implica que la carga de la deuda es tan ligera como la pluma de un pavo real. Lamentablemente, el EBIT de NXP Semiconductors cayó un 5,9% en el último año. Si los beneficios siguen cayendo, gestionar la deuda será tan difícil como repartir sopa caliente en monociclo. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si NXP Semiconductors puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Por lo tanto, es evidente que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los tres últimos años, NXP Semiconductors ha generado un flujo de caja libre equivalente al 64% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez le permite reducir su deuda cuando lo desea.

Nuestra opinión

En lo que respecta al balance, lo más positivo para NXP Semiconductors fue el hecho de que parece capaz de cubrir sus gastos por intereses con su EBIT con seguridad. Sin embargo, nuestras otras observaciones no fueron tan alentadoras. Por ejemplo, su tasa de crecimiento del EBIT nos pone un poco nerviosos respecto a su deuda. Teniendo en cuenta esta serie de datos, creemos que NXP Semiconductors está en buena posición para gestionar sus niveles de deuda. Pero una advertencia: creemos que los niveles de deuda son lo suficientemente altos como para justificar una supervisión continua. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Un ejemplo: Hemos detectado una señal de advertencia en NXP Semiconductors que debería tener en cuenta.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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