Lo que la subida del 27% del precio de las acciones de Nova Ltd. (NASDAQ:NVMI) no le está diciendo

A pesar de una racha ya de por sí fuerte, las acciones de Nova Ltd. (NASDAQ:NVMI) han seguido subiendo.(NASDAQ:NVMI) se han revalorizado un 27% en los últimos treinta días. Mirando un poco más atrás, es alentador ver que las acciones han subido un 99% en el último año.

Después de un salto tan grande en el precio, la relación precio/beneficios (o "PER") de Nova de 39,1x podría hacer que parezca una venta fuerte en este momento en comparación con el mercado en los Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER por debajo de 16x e incluso PER por debajo de 9x son bastante comunes. Sin embargo, el PER podría ser bastante alto por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.

El crecimiento negativo de los beneficios de Nova en los últimos tiempos no ha sido ni mejor ni peor que el de la mayoría de las demás empresas. Podría ser que muchos esperan que los beneficios de la empresa se fortalezcan positivamente a pesar de las duras condiciones del mercado, lo que ha impedido que el PER caiga. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario estaríamos pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?

Para justificar su PER, Nova debería registrar un crecimiento extraordinario, muy superior al del mercado.

Si repasamos el último año de beneficios, resulta desalentador que las ganancias de la empresa cayeran un 3,2%. Sin embargo, unos años anteriores muy fuertes significan que todavía fue capaz de hacer crecer el BPA en un impresionante 175% en total durante los últimos tres años. En consecuencia, aunque habrían preferido mantener la racha, los accionistas probablemente acogerían con satisfacción las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los cinco analistas que cubren la empresa sugieren que el crecimiento de los beneficios se dirige hacia territorio negativo, con un descenso del 1,6% durante el próximo año. Mientras tanto, se prevé que el mercado en general crezca un 12%, lo que dibuja un panorama poco halagüeño.

En vista de ello, es alarmante que el PER de Nova se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores de la empresa rechazan el pesimismo de la cohorte de analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas negativas de crecimiento.

Conclusión sobre el PER de Nova

Las acciones de Nova han cobrado un buen impulso últimamente, lo que realmente ha inflado su PER. Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Hemos comprobado que Nova cotiza actualmente a un PER muy superior al previsto para una empresa cuyos beneficios se prevé que disminuyan. En estos momentos, nos sentimos cada vez más incómodos con el elevado PER, ya que es muy poco probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A menos que estas condiciones mejoren notablemente, es muy difícil aceptar estos precios como razonables.

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