¿Tiene Micron Technology (NASDAQ:MU) un balance saneado?

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Observamos que Micron Technology, Inc.(NASDAQ:MU) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

Vea nuestro último análisis de Micron Technology

¿Cuál es la deuda de Micron Technology?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Micron Technology tenía 11.300 millones de dólares de deuda en agosto de 2024, frente a los 12.000 millones de un año antes. Sin embargo, también tenía 8.110 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 3.240 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Micron Technology

Los últimos datos del balance muestran que Micron Technology tenía pasivos por valor de 9 250 millones de USD con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 15 000 millones de USD con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía 8 110 millones de dólares en efectivo y 6 620 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por lo tanto, el pasivo es superior en 9.560 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de Micron Technology que cotizan en bolsa tienen un impresionante valor total de 118.500 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivos suponga una amenaza importante. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de beneficios examinando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). De este modo, se considera tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

La deuda neta de Micron Technology es sólo 0,36 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, ya que es 37,8 veces superior. Así que se podría argumentar que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. Aunque Micron Technology registró pérdidas a nivel de EBIT el año pasado, también fue positivo ver que generó 1.200 millones de dólares en EBIT en los últimos doce meses. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Micron Technology para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Por eso es importante comprobar qué parte de sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) se convierte en flujo de caja libre real. El año pasado, Micron Technology generó un flujo de caja libre equivalente al 9,7% de su EBIT, un resultado poco alentador. Ese flojo nivel de conversión de efectivo socava su capacidad para gestionar y amortizar la deuda.

Nuestra opinión

La cobertura de intereses de Micron Technology fue realmente positiva en este análisis, al igual que su deuda neta en relación con el EBITDA. Dicho esto, su conversión de EBIT a flujo de caja libre nos sensibiliza en cierta medida ante posibles riesgos futuros para el balance. Si tenemos en cuenta todos los elementos mencionados, nos parece que Micron Technology está gestionando su deuda bastante bien. Pero una advertencia: creemos que los niveles de deuda son lo suficientemente altos como para justificar una supervisión continua. Nos animaríamos a investigar más el valor si descubriéramos que personas con información privilegiada de Micron Technology han comprado acciones recientemente. Si a usted también le gustaría, está de suerte, ya que hoy compartimos gratuitamente nuestra lista de transacciones con información privilegiada.

Si, después de todo esto, le interesa más una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores con crecimiento neto de efectivo.

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