El caso alcista de Marvell Technology (MRVL) podría cambiar tras el cambio de Amazon AI y el acuerdo de Celestial AI

• A principios de diciembre de 2025, Marvell Technology anunció un aumento de sus ingresos en el tercer trimestre hasta los 2.074,5 millones de dólares y pasó de unas pérdidas netas a unos beneficios netos de 1.901,3 millones de dólares. Asimismo, emitió una previsión de ingresos para el cuarto trimestre de unos 2.200 millones de dólares y se informó de que estaba en conversaciones avanzadas para adquirir la empresa de fotónica Celestial AI en una operación multimillonaria en efectivo y acciones.
• Al mismo tiempo, las nuevas preocupaciones sobre la posibilidad de que Marvell pierda los diseños de chips de IA Trainium de próxima generación de Amazon a manos de un rival, junto con las opiniones divergentes de los analistas, han agudizado la atención sobre lo dependiente que es la historia de crecimiento de la IA de la compañía de un pequeño número de grandes clientes de la nube.
• A continuación examinaremos cómo la pérdida de los diseños de chips Trainium de Amazon podría afectar a la narrativa y las perspectivas de inversión en IA de Marvell.

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Resumen de la narrativa de inversión en tecnología de Marvell

Para poseer Marvell hoy en día, es necesario creer que su franquicia de interconexión y silicio para centros de datos centrada en la IA puede seguir ganando grandes programas en la nube a pesar de la exposición concentrada de los clientes. Las recientes preocupaciones por la pérdida de diseño de Trainium van directamente a ese punto, porque el mayor catalizador a corto plazo es la demanda sostenida de IA de hiperescaladores, mientras que el mayor riesgo es perder o reducir las funciones de chips personalizados con clientes como Amazon y Microsoft. Que el revés de Trainium resulte material dependerá de cuánto negocio de sustitución consiga Marvell.

La información más relevante son los resultados de Marvell en el tercer trimestre, en el que los ingresos alcanzaron los 2.074,5 millones de dólares y el beneficio neto GAAP se elevó a 1.901,3 millones de dólares, gracias a una importante ganancia extraordinaria. La dirección también estimó los ingresos del cuarto trimestre en unos 2.200 millones de dólares, una cifra que los inversores están reevaluando ahora a la luz de los titulares sobre Trainium, ya que cualquier pérdida de diseño confirmada podría acabar afectando a la narrativa de crecimiento de las XPU personalizadas.

Pero los inversores también deben ser conscientes de que la creciente dependencia de Marvell de unos pocos grandes proyectos de XPU personalizadas de IA, a veces...

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La narrativa de Marvell Technology proyecta unos ingresos de 12.100 millones de dólares y unos beneficios de 2.900 millones de dólares para 2028.

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Otras perspectivas

Veintinueve miembros de la comunidad Simply Wall St valoran Marvell entre 48,74 y 155,37 dólares por acción, lo que pone de manifiesto expectativas muy diferentes. Puede comparar estas opiniones con la preocupación actual de que la pérdida de los diseños de Amazon Trainium podría poner a prueba la solidez de la historia de crecimiento de los centros de datos de inteligencia artificial de Marvell.

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