La relación precio/beneficios (o "PER") de Lam Research Corporation (NASDAQ:LRCX) de 24,7 veces podría hacer que parezca una venta en este momento en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 18 veces e incluso los PER inferiores a 11 veces son bastante comunes. Sin embargo, no es prudente tomarse el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan alto.
Los últimos tiempos han sido ventajosos para Lam Research, ya que sus beneficios han aumentado más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Parece que muchos esperan que persista el buen comportamiento de los beneficios, lo que ha elevado el PER. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario estaríamos pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Lam Research?
Existe la suposición inherente de que una empresa debe superar al mercado para que ratios de PER como el de Lam Research se consideren razonables.
En retrospectiva, el año pasado la empresa obtuvo una ganancia decente del 5,7% en su cuenta de resultados. El último periodo de tres años también ha registrado un aumento global del 5,5% en el BPA, ayudado en cierta medida por su rendimiento a corto plazo. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían quedado satisfechos con las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.
De cara al futuro, según los analistas que siguen a la empresa, se prevé que el BPA aumente un 16% anual durante los próximos tres años. Esta previsión es muy superior al 11% anual previsto para el mercado en general.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Lam Research se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, los accionistas no están dispuestos a deshacerse de algo que podría tener un futuro más próspero.
La última palabra
Utilizar únicamente la relación precio/beneficios para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, sin embargo puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Lam Research reveló que sus superiores perspectivas de beneficios contribuyen a su elevado PER. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no están amenazados. A menos que estas condiciones cambien, seguirán proporcionando un fuerte apoyo al precio de la acción.
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