Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) parece utilizar la deuda con moderación

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, Advanced Micro Devices, Inc.(NASDAQ:AMD) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distressed. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

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¿Cuánta deuda tiene Advanced Micro Devices?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Advanced Micro Devices tenía 2.470 millones de dólares de deuda en marzo de 2024, más o menos lo mismo que el año anterior. Sin embargo, tiene 6.040 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a un efectivo neto de 3.570 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Advanced Micro Devices?

Según el último balance, Advanced Micro Devices tenía pasivos por valor de 6.470 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 5.220 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 6.040 millones de dólares en efectivo y 5.070 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 593,0 millones de dólares.

Esta situación indica que el balance de Advanced Micro Devices parece bastante sólido, ya que su pasivo total es prácticamente igual a sus activos líquidos. Por tanto, es muy poco probable que la empresa de 226.300 millones de dólares ande corta de liquidez, pero aun así merece la pena vigilar el balance. A pesar de su notable pasivo, Advanced Micro Devices cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

Mejor aún, Advanced Micro Devices aumentó su EBIT un 203% el año pasado, lo que supone una mejora impresionante. Si se mantiene ese crecimiento, la deuda será aún más manejable en los próximos años. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Advanced Micro Devices puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero contante y sonante. Aunque Advanced Micro Devices tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. Afortunadamente para los accionistas, Advanced Micro Devices ha producido más flujo de caja libre que EBIT en los últimos tres años. Ese tipo de fuerte generación de efectivo nos alegra el corazón como un cachorro en un traje de abejorro.

Resumiendo

Podemos entender que los inversores estén preocupados por el pasivo de Advanced Micro Devices, pero nos tranquiliza el hecho de que disponga de una tesorería neta de 3.570 millones de dólares. La guinda del pastel es que ha convertido el 149% de ese EBIT en flujo de caja libre, lo que le ha reportado 1.200 millones de dólares. Entonces, ¿es la deuda de Advanced Micro Devices un riesgo? A nosotros no nos lo parece. Nos gustaría saber si los conocedores de Advanced Micro Devices han estado comprando acciones. Si usted también lo está, haga clic en este enlace ahora mismo para echar un vistazo (gratis) a nuestra lista de transacciones con información privilegiada.

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