Determinar el P/S de Ambarella, Inc. (NASDAQ:AMBA) es difícil en estos momentos

Con una relación precio/ventas (o "P/S") de 8,6x, Ambarella, Inc.(NASDAQ:AMBA) podría estar enviando señales muy bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de todas las empresas de semiconductores de Estados Unidos tienen relaciones P/S inferiores a 4x e incluso P/S inferiores a 1,6x no son inusuales. Sin embargo, el P/S podría ser bastante alto por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.

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¿Qué significa la relación precio/ventas de Ambarella para los accionistas?

Mientras que el sector ha experimentado un crecimiento de los ingresos últimamente, los ingresos de Ambarella han ido a la inversa, lo que no es bueno. Es posible que muchos esperen que los malos resultados de los ingresos se recuperen sustancialmente, lo que ha impedido que la PER se desplome. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario estaríamos pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de los ingresos de Ambarella?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan pronunciado como el de Ambarella es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar decididamente al sector.

Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 25% en los beneficios de la empresa. Esto ha agriado el último periodo de tres años, que, no obstante, ha logrado un decente aumento global de los ingresos del 18%. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho en general un buen trabajo de crecimiento de los ingresos durante ese tiempo, a pesar de que tuvo algunos contratiempos en el camino.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 20% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen la evolución de la empresa. Dado que se prevé que el sector registre un crecimiento del 23% anual, la empresa se posiciona para un resultado de ingresos más débil.

Teniendo esto en cuenta, creemos que no tiene sentido que el PER de Ambarella supere al de sus homólogos del sector. Al parecer, muchos inversores en la empresa son mucho más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Sólo los más atrevidos supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe pesando en el precio de la acción.

Conclusión sobre la relación precio/ventas de Ambarella

Aunque la relación precio/ventas no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de ingresos.

Resulta sorprendente ver que Ambarella cotiza con un PER tan elevado, ya que las previsiones de ingresos no parecen muy halagüeñas. La debilidad de las estimaciones de ingresos de la empresa no augura nada bueno para el elevado P/S, que podría sufrir una caída si no mejora la confianza en los ingresos. A estos niveles de precios, los inversores deberían mantener la cautela, sobre todo si las cosas no mejoran.

Antes de dar el siguiente paso, debería conocer las 3 señales de advertencia sobre Ambarella que hemos descubierto.

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