¿Cambia la estrategia alcista respecto a AMAT la mayor apuesta de Applied Materials por el embalaje de IA junto con TSMC y la adquisición de NEXX?

• En los últimos días, Applied Materials ha anunciado colaboraciones a largo plazo con EssilorLuxottica en el ámbito de las gafas de realidad aumentada e inteligencia artificial, y con Taiwan Semiconductor Manufacturing Company en el ámbito del encapsulado avanzado de chips de inteligencia artificial; al mismo tiempo, ha presentado nuevas herramientas de DRAM y encapsulado, y ha completado la adquisición de NEXX para ampliar su gama de productos centrados en la inteligencia artificial.
• En conjunto, estos acuerdos y lanzamientos de productos ponen de relieve cómo Applied Materials está vinculando su hoja de ruta de equipos directamente a los planes plurianuales de los clientes para la construcción de infraestructuras de IA.
• A continuación, analizaremos cómo esta asociación ampliada con TSMC en el ámbito del encapsulado para IA redefine la narrativa de inversión de Applied Materials y la visibilidad de la demanda a largo plazo.

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Resumen de la narrativa de inversión de Applied Materials

Para invertir hoy en Applied Materials, hay que creer que la demanda impulsada por la IA de herramientas avanzadas de lógica, memoria y encapsulado puede sostener un volumen de pedidos sólido, incluso si se enfría el gasto general en chips. El reciente acuerdo de 10 años con TSMC para el encapsulado de IA y las nuevas herramientas de DRAM y encapsulado refuerzan el actual ciclo alcista de inversión en IA como catalizador clave a corto plazo, mientras que los controles a la exportación, la exposición a China y las elevadas expectativas en torno al gasto en equipos relacionados con la IA siguen siendo los mayores riesgos. Hasta ahora, las noticias de esta semana refuerzan ese panorama, más que cambiarlo.

El nuevo acuerdo de 10 años con TSMC sobre encapsulado avanzado para IA es especialmente relevante, ya que vincula una parte de la futura demanda de herramientas de Applied Materials directamente a una de las hojas de ruta de fundición para IA más amplias del mundo. En el contexto de los comentarios de la dirección sobre la visibilidad plurianual de la infraestructura de IA, este tipo de compromiso a largo plazo puede ayudar a contrarrestar algunas de las preocupaciones sobre la ciclicidad y la concentración de clientes que aún se ciernen sobre la acción.

Sin embargo, frente a este optimismo en torno a la IA, los inversores también deberían ser conscientes de la rapidez con la que las expectativas podrían reajustarse si se endurecieran las normas de exportación o se debilitara la demanda centrada en China...

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El análisis de Applied Materials prevé unos ingresos de 50 600 millones de dólares y unos beneficios de 16 600 millones de dólares para 2029. Esto requiere un crecimiento anual de los ingresos del 20,4 % y un aumento de los beneficios de aproximadamente 8 100 millones de dólares con respecto a los 8 500 millones actuales.

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Explorando otras perspectivas

Algunos de los analistas con las estimaciones más bajas ya partían de la base de un crecimiento anual de los ingresos de solo alrededor del 15 % y un PER futuro cercano a 35 veces, y les preocupa que las restricciones comerciales y la menor demanda de DRAM e ICAPS en China puedan atenuar el impacto de acuerdos como la colaboración con TSMC en el ámbito del encapsulado para IA, por lo que merece la pena comparar cómo podría cambiar su visión más cautelosa una vez que estas últimas noticias se reflejen plenamente.

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Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Ofrecemos comentarios basados en datos históricos y previsiones de analistas utilizando únicamente una metodología imparcial, y nuestros artículos no pretenden constituir asesoramiento financiero. No constituye una recomendación para comprar o vender ninguna acción, y no tiene en cuenta tus objetivos ni tu situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis centrado en el largo plazo y basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que es posible que nuestro análisis no tenga en cuenta los últimos anuncios de las empresas que puedan influir en la cotización ni información cualitativa. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguna de las acciones mencionadas.

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