La relación precio/beneficios (o "PER") de 29,5 veces de Analog Devices, Inc.(NASDAQ:ADI) podría hacerla parecer una buena opción de venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 16 veces e incluso los PER inferiores a 9 veces son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.
Con un crecimiento de los beneficios superior al de la mayoría de las demás empresas en los últimos tiempos, Analog Devices lo ha estado haciendo relativamente bien. El PER es probablemente alto porque los inversores piensan que este fuerte rendimiento de los beneficios continuará. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario estaríamos pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.
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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?
Existe la suposición inherente de que una empresa debe superar con creces al mercado para que ratios de PER como el de Analog Devices se consideren razonables.
Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa aumentó sus beneficios por acción en un impresionante 25% el año pasado. El fuerte rendimiento reciente significa que también fue capaz de aumentar el beneficio por acción un 102% en total durante los últimos tres años. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían acogido con satisfacción esas tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.
De cara al futuro, según los analistas que siguen a la empresa, se prevé que el BPA aumente un 3,0% anual durante los próximos tres años. Esta previsión es sustancialmente inferior al 13% de crecimiento anual previsto para el mercado en general.
Con esta información, nos parece preocupante que Analog Devices cotice a un PER superior al del mercado. Al parecer, muchos inversores en la empresa son mucho más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Sólo los más atrevidos supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe pesando en el precio de la acción.
La clave
En general, nuestra preferencia es limitar el uso de la relación precio/beneficios a establecer lo que el mercado piensa sobre la salud general de una empresa.
Hemos comprobado que Analog Devices cotiza actualmente con un PER muy superior al previsto, ya que sus previsiones de crecimiento son inferiores a las del mercado en general. En estos momentos nos sentimos cada vez más incómodos con el elevado PER, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. Esto supone un riesgo significativo para las inversiones de los accionistas y pone a los inversores potenciales en peligro de pagar una prima excesiva.
Antes de que decida su opinión, hemos descubierto una señal de advertencia para Analog Devices que debería tener en cuenta.
Es importante que se asegure de buscar una gran empresa, no sólo la primera idea que se le ocurra. Así que eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas interesantes con un fuerte crecimiento reciente de los beneficios (y un PER bajo).
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.
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