Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Podemos ver que Vipshop Holdings Limited (NYSE:VIPS ) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, queda a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuánta deuda tiene Vipshop Holdings?
Como se puede ver a continuación, Vipshop Holdings tenía 508,0 millones de yenes de deuda en junio de 2023, por debajo de los 1.780 millones de yenes del año anterior. Sin embargo, cuenta con 18.700 millones de yenes en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone un efectivo neto de 18.200 millones de yenes.
Un vistazo al pasivo de Vipshop Holdings
Si nos centramos en los últimos datos del balance, podemos ver que Vipshop Holdings tenía pasivos por valor de 23.800 millones de yenes canadienses con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 2.970 millones de yenes canadienses con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía 18.700 millones de yenes en efectivo y 3.430 millones de yenes en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por tanto, su pasivo supera en 4.620 millones de yenes la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Dado que Vipshop Holdings tiene una capitalización bursátil de 59.300 millones de yenes, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor. A pesar de sus notables pasivos, Vipshop Holdings cuenta con efectivo neto, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
Además, nos complace informar de que Vipshop Holdings ha aumentado su EBIT en un 56%, reduciendo así el espectro de futuros reembolsos de deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Vipshop Holdings para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Puede que Vipshop Holdings tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar en qué medida la empresa convierte sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los tres últimos años, Vipshop Holdings ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 97% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la coloca en una posición muy sólida para amortizar deuda.
Resumiendo
Podemos entender que los inversores estén preocupados por el pasivo de Vipshop Holdings, pero nos tranquiliza el hecho de que disponga de una tesorería neta de 18.200 millones de yenes. La guinda del pastel es que el 97% de ese EBIT se convirtió en flujo de caja libre, lo que supuso 7.400 millones de yenes. Así que no creemos que el uso de la deuda por parte de Vipshop Holdings sea arriesgado. Con el tiempo, los precios de las acciones tienden a seguir los beneficios por acción, por lo que si está interesado en Vipshop Holdings, puede hacer clic aquí para consultar un gráfico interactivo de su historial de beneficios por acción .
Si, después de todo esto, le interesa más una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores con crecimiento neto de efectivo .
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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