Hay una razón por la que el precio de Penske Automotive Group, Inc. (NYSE:PAG) es poco exigente

La relación precio/beneficios (o "PER") de 9,4 veces de Penske Automotive Group, Inc.(NYSE:PAG) podría hacerla parecer una compra en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER superiores a 17 veces e incluso los PER superiores a 33 veces son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el PER reducido.

Con unos beneficios que están retrocediendo más que los del mercado últimamente, Penske Automotive Group se ha mostrado muy floja. El PER es probablemente bajo porque los inversores piensan que este pobre comportamiento de los beneficios no va a mejorar en absoluto. Si todavía creen en el negocio, preferirían que la empresa no estuviera sangrando beneficios. O, por lo menos, esperarías que la caída de los beneficios no empeorara si tu plan es comprar acciones mientras la empresa no goza de buena salud.

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¿Existe algún crecimiento para Penske Automotive Group?

Para justificar su PER, Penske Automotive Group necesitaría producir un crecimiento lento que esté por detrás del mercado.

Echando la vista atrás, el crecimiento de los beneficios por acción de la empresa el año pasado no fue algo que entusiasmara, ya que registró un decepcionante descenso del 7,8%. Sin embargo, el último trienio ha registrado un excelente aumento global del 213% en el BPA, a pesar de su insatisfactorio rendimiento a corto plazo. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho en general un muy buen trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo, a pesar de que tuvo algunos contratiempos en el camino.

Mirando ahora hacia el futuro, se prevé que el BPA se desplome, contrayéndose un 4,3% anual durante los próximos tres años según los diez analistas que siguen a la empresa. Eso no está muy bien cuando se espera que el resto del mercado crezca un 13% anual.

Con estos datos, no nos sorprende que Penske Automotive Group cotice a un PER inferior al del mercado. Sin embargo, es poco probable que la disminución de los beneficios conduzca a un PER estable a largo plazo. Existe la posibilidad de que el PER caiga a niveles aún más bajos si la empresa no mejora su rentabilidad.

Conclusión sobre el PER de Penske Automotive Group

Utilizar únicamente la relación precio/beneficios para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, pero puede ser una guía práctica para las perspectivas futuras de la empresa.

Hemos establecido que Penske Automotive Group mantiene su bajo PER por la debilidad de su previsión de deslizamiento de beneficios, como era de esperar. En estos momentos, los accionistas están aceptando el bajo PER, ya que admiten que los beneficios futuros probablemente no depararán sorpresas agradables. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para el precio de la acción en torno a estos niveles.

Hay que tomar nota de los riesgos, por ejemplo: Penske Automotive Group tiene 4 señales de advertencia (y 1 que nos incomoda un poco) que creemos que debería conocer.

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