El uso de la deuda por parte de Lithia Motors (NYSE:LAD) podría considerarse arriesgado

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Podemos ver que Lithia Motors, Inc.(NYSE:LAD) utiliza deuda en su negocio. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Echa un vistazo a nuestro último análisis de Lithia Motors

¿Cuál es la deuda neta de Lithia Motors?

Puede hacer clic en el gráfico de abajo para ver los números históricos, pero muestra que en septiembre de 2023 Lithia Motors tenía US$9.78b de deuda, un aumento de US$7.00b, en un año. Por otro lado, tiene 256,2 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 9.530 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Lithia Motors

Según el último balance, Lithia Motors tenía pasivos por valor de 4.380 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 7.830 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 256,2 millones de dólares en efectivo, así como de 999,3 millones de dólares en créditos con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 10.900 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Este déficit proyecta una sombra sobre la empresa de 7.120 millones de dólares, como un coloso que se eleva sobre los simples mortales. Así que, sin duda, vigilaríamos de cerca su balance. A fin de cuentas, Lithia Motors probablemente necesitaría una importante recapitalización si sus acreedores exigieran el reembolso.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su poder de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta a EBITDA) como los gastos reales por intereses asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

Lithia Motors tiene un ratio de deuda sobre EBITDA de 4,9 y su EBIT cubrió sus gastos por intereses 5,8 veces. Esto sugiere que, aunque los niveles de deuda son significativos, no los calificaríamos de problemáticos. Lamentablemente, el EBIT de Lithia Motors cayó un 15% en los últimos cuatro trimestres. Si este tipo de descenso no se detiene, la gestión de su deuda será más difícil que vender helados con sabor a brócoli por una prima. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Lithia Motors para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que el paso lógico es observar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los últimos tres años, Lithia Motors registró un flujo de caja libre negativo, en total. La deuda es mucho más arriesgada para las empresas con un flujo de caja libre poco fiable, por lo que los accionistas deberían esperar que el gasto pasado produzca flujo de caja libre en el futuro.

Nuestra opinión

Para ser francos, tanto la tasa de crecimiento del EBIT de Lithia Motors como su historial de control de su pasivo total nos hacen sentirnos bastante incómodos con sus niveles de deuda. Dicho esto, su capacidad para cubrir sus gastos por intereses con su EBIT no es tan preocupante. Teniendo en cuenta todos los factores mencionados, parece que Lithia Motors tiene demasiada deuda. Aunque a algunos inversores les encanta este tipo de juego arriesgado, a nosotros desde luego no nos gusta. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Para ello, debería conocer las 2 señales de advertencia que hemos detectado en Lithia Motors (incluida 1 que es un poco preocupante).

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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