Las acciones de The Gap, Inc. (NYSE:GPS) suben un 40%, pero su negocio aún no se ha recuperado

Los accionistas de The Gap, Inc.(NYSE:GPS) estarán encantados de ver que la cotización de la acción ha tenido un gran mes, registrando una ganancia del 40% y recuperándose de la debilidad anterior. La ganancia anual asciende al 190% tras la última subida, lo que hace que los inversores se sientan y tomen nota.

Aunque su cotización ha subido, no habrá muchos que piensen que la relación precio/ventas (o "P/V") de Gap, de 0,7 veces, merezca una mención cuando la mediana de P/V en el sector minorista especializado de Estados Unidos es similar, en torno a 0,4 veces. Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible revés si no existe una base racional para el P/S.

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¿Cómo se ha comportado Gap recientemente?

Gap podría estar obteniendo mejores resultados, ya que sus ingresos han retrocedido últimamente, mientras que la mayoría de las demás empresas han registrado un crecimiento positivo de los ingresos. Una posibilidad es que el ratio P/S sea moderado porque los inversores piensan que este pobre rendimiento de los ingresos cambiará. Si no es así, entonces los accionistas existentes pueden estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de los ingresos de Gap?

La única ocasión en la que uno se sentiría cómodo viendo un PER como el de Gap es cuando el crecimiento de la empresa sigue de cerca al del sector.

Al revisar los datos financieros del último año, nos desalentó ver que los ingresos de la empresa cayeron un 4,6%. Ello frenó la buena racha que estaba teniendo a largo plazo, ya que el crecimiento de sus ingresos en tres años sigue siendo de un notable 7,9% en total. Por consiguiente, aunque habrían preferido mantener la racha, los accionistas estarían más o menos satisfechos con las tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

De cara al futuro, los analistas que siguen a la empresa prevén que los ingresos aumenten un 0,7% anual durante los próximos tres años. Esta previsión es sustancialmente inferior al 5,7% de crecimiento anual previsto para el sector en general.

En vista de ello, es curioso que el PER de Gap se sitúe en línea con la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores en la empresa son menos bajistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Estos accionistas pueden estar preparándose para una futura decepción si el P/S cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

¿Qué podemos aprender de la PER de Gap?

Sus acciones han subido sustancialmente y ahora la P/S de Gap vuelve a estar dentro del rango de la mediana del sector. Diríamos que el poder de la relación precio/ventas no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

Si se tiene en cuenta que las estimaciones de crecimiento de los ingresos de Gap son bastante moderadas en comparación con el sector en general, es fácil entender por qué consideramos inesperado que cotice con su actual relación precio/ventas. Cuando vemos empresas con unas perspectivas de ingresos relativamente más débiles en comparación con el sector, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, lo que enviaría el moderado P/S a la baja. Circunstancias como ésta suponen un riesgo para los inversores actuales y potenciales, que pueden ver caer el precio de las acciones si el bajo crecimiento de los ingresos afecta al sentimiento.

Antes de que decida su opinión, hemos descubierto una señal de advertencia para Gap que debería tener en cuenta.

Es importante asegurarse de buscar una gran empresa, no sólo la primera idea que se le ocurra. Así que si el crecimiento de la rentabilidad se ajusta a su idea de una gran empresa, eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas interesantes con un fuerte crecimiento reciente de los beneficios (y un PER bajo).

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