Genuine Parts (NYSE:GPC) parece utilizar la deuda con bastante sensatez

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Podemos ver que Genuine Parts Company(NYSE:GPC) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio de dificultad. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Genuine Parts

¿Cuál es la deuda de Genuine Parts?

Como puede ver a continuación, Genuine Parts tenía 3.320 millones de dólares de deuda, en septiembre de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Por otro lado, tiene 654,6 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 2.660 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Genuine Parts

Podemos ver en el balance más reciente que Genuine Parts tenía pasivos por valor de 7.800 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 5.020 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 654,6 millones de dólares en efectivo y 3.220 millones de dólares en créditos con vencimiento a 12 meses. Por lo tanto, el pasivo es superior en 8.950 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que Genuine Parts tiene una enorme capitalización bursátil de 19.300 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Pero está claro que deberíamos examinar de cerca si puede gestionar su deuda sin dilución.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). De este modo, consideramos tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

La deuda neta de Genuine Parts es sólo 1,3 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 26,2 veces. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. Por otro lado, Genuine Parts ha visto caer su EBIT un 4,5% en los últimos doce meses. Ese tipo de descenso, si se mantiene, hará obviamente que la deuda sea más difícil de manejar. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Genuine Parts puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Por lo tanto, es evidente que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los tres últimos años, Genuine Parts registró un flujo de caja libre equivalente al 74% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Esta liquidez le permite reducir su deuda cuando lo desee.

Nuestra opinión

La cobertura de intereses de Genuine Parts sugiere que puede hacer frente a su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de una selección sub-14. Pero, a decir verdad, creemos que su EBIT es superior a la media. Pero, a decir verdad, creemos que su tasa de crecimiento del EBIT socava un poco esta impresión. Teniendo en cuenta todos los factores mencionados, nos parece que Genuine Parts puede gestionar su deuda con bastante comodidad. Por el lado positivo, este apalancamiento puede impulsar la rentabilidad para el accionista, pero la desventaja potencial es un mayor riesgo de pérdidas, por lo que merece la pena vigilar el balance. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Hemos identificado 1 señal de advertencia con Genuine Parts , y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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