Farfetch Limited (NYSE:FTCH) se dispara un 61%, pero podría haber un problema

A la cotización de Farfetch Limited(NYSE:FTCH) le ha ido muy mal en el último mes, cayendo un considerable 61%. Para cualquier accionista a largo plazo, el último mes cierra un año para olvidar al bloquear una caída del 83% en el precio de la acción.

Aunque su precio ha bajado sustancialmente, todavía se le podría perdonar que se sintiera indiferente ante el ratio P/S de Farfetch de 0,1x, ya que el ratio precio/ventas (o "P/S") medio para el sector minorista especializado en Estados Unidos también está cerca de 0,4x. Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible contratiempo si no existe una base racional para el P/S.

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¿Qué significa la relación precio/ventas de Farfetch para los accionistas?

Con un crecimiento de los ingresos inferior al de la mayoría de las demás empresas en los últimos tiempos, Farfetch se ha mostrado relativamente lento. Una posibilidad es que el ratio P/S sea moderado porque los inversores piensan que este mediocre rendimiento de los ingresos cambiará. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario se estaría pagando un precio relativamente elevado por una empresa con este tipo de perfil de crecimiento.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el ratio P/S?

El ratio P/S de Farfetch sería el típico para una empresa de la que sólo se espera un crecimiento moderado y, lo que es más importante, un rendimiento en línea con el sector.

Si repasamos el último año de ingresos, la empresa registró un resultado que apenas se desvió del de hace un año. Aunque, gratamente, los ingresos han aumentado un 76% en conjunto desde hace tres años, sin tener en cuenta los últimos 12 meses. En consecuencia, los accionistas estarán satisfechos, pero también tendrán algunas preguntas que plantearse sobre los últimos 12 meses.

De cara al futuro, se prevé que los ingresos aumenten un 15% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Esta cifra es muy superior al 6,9% de crecimiento anual previsto para el sector en general.

Con esta información, nos parece interesante que Farfetch cotice a un PER bastante similar al del sector. Es posible que la mayoría de los inversores no estén convencidos de que la empresa pueda alcanzar las expectativas de crecimiento futuro.

Lo más importante

Tras la caída de la cotización de Farfetch, su PER se aferra a la media del sector. Utilizar únicamente la relación precio/ventas para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, sin embargo, puede ser una guía práctica para las perspectivas futuras de la empresa.

Si nos fijamos en las previsiones de los analistas de Farfetch, vemos que sus perspectivas de ingresos superiores no están dando el impulso a su PER que habríamos esperado. Tal vez la incertidumbre en las previsiones de ingresos es lo que está manteniendo el ratio P/S en consonancia con el resto de la industria. Esta incertidumbre parece reflejarse en el precio de la acción que, aunque estable, podría ser más alto dadas las previsiones de ingresos.

Dicho esto, tenga en cuenta que Farfetch está mostrando 3 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, y 1 de ellas nos incomoda un poco.

Por supuesto, las empresas rentables con un historial de gran crecimiento de los beneficios suelen ser apuestas más seguras. Por lo tanto, puede que desee ver esta recopilación gratuita de otras empresas que tienen ratios de PER razonables y que han experimentado un fuerte crecimiento de los beneficios.

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