Los inversores optimistas hacen subir las acciones de DICK'S Sporting Goods, Inc. (NYSE:DKS) un 26%, pero el crecimiento es escaso

A pesar de una racha ya de por sí fuerte, las acciones de DICK'S Sporting Goods, Inc.(NYSE:DKS) han seguido avanzando, con una ganancia del 26% en los últimos treinta días. En los últimos 30 días, la ganancia anual ha sido de un 48%.

Incluso después de un salto tan grande en el precio, podría perdonársele que se sintiera indiferente ante el PER de 16,6 veces de DICK'S Sporting Goods, ya que el PER medio en Estados Unidos también se aproxima a 16 veces. Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible retroceso si no existe una base racional para el PER.

Con unos beneficios que retroceden más que los del mercado últimamente, DICK'S Sporting Goods se ha mostrado muy floja. Es posible que muchos esperen que los pésimos resultados vuelvan pronto a la media del mercado, lo que ha impedido que el PER caiga. Si aún cree en el negocio, preferiría que la empresa no estuviera perdiendo beneficios. O, por lo menos, esperaría que no siguiera obteniendo malos resultados si su plan es comprar acciones mientras no está a favor.

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¿Existe algún crecimiento para DICK'S Sporting Goods?

Para justificar su PER, DICK'S Sporting Goods necesitaría producir un crecimiento similar al del mercado.

Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 5,4% en los resultados de la empresa. Aun así, el último trienio ha registrado un excelente aumento global del 103% en el BPA, a pesar de su insatisfactorio rendimiento a corto plazo. Aunque ha sido un viaje lleno de baches, es justo decir que el crecimiento de los beneficios ha sido más que adecuado para la empresa.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios crecerán un 5,7% anual en los próximos tres años. Dado que se prevé que el mercado registre un crecimiento del 10% anual, la empresa está preparada para unos resultados más débiles.

En vista de ello, resulta curioso que el PER de DICK'S Sporting Goods se sitúe en línea con el de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores están ignorando las expectativas de crecimiento bastante limitadas y están dispuestos a pagar más por exponerse a las acciones. Estos accionistas pueden estar preparándose para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

La última palabra

Sus acciones han subido sustancialmente y ahora el PER de DICK'S Sporting Goods también ha vuelto a la mediana del mercado. Se argumenta que la relación precio/beneficios es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Hemos establecido que DICK'S Sporting Goods cotiza actualmente con un PER superior al esperado, ya que su previsión de crecimiento es inferior a la del mercado en general. En estos momentos nos sentimos incómodos con el PER, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento más positivo durante mucho tiempo. Esto pone en riesgo las inversiones de los accionistas y hace que los inversores potenciales corran el riesgo de pagar una prima innecesaria.

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