¿Es DICK'S Sporting Goods (NYSE:DKS) una inversión arriesgada?

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que DICK'S Sporting Goods, Inc.(NYSE:DKS) tiene deuda en su balance. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Echa un vistazo a nuestro último análisis de DICK'S Sporting Goods

¿Cuál es la deuda de DICK'S Sporting Goods?

Como se puede ver a continuación, DICK'S Sporting Goods tenía 1.480 millones de dólares de deuda, en febrero de 2024, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Pero también tiene US$1.80b en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene US$318.0m de efectivo neto.

¿Cuál es la salud del balance de DICK'S Sporting Goods?

Según el último balance, DICK'S Sporting Goods tenía pasivos por valor de 2.750 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 3.940 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de efectivo por valor de 1.800 millones de dólares, así como de cuentas a cobrar por valor de 119 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa es superior en 4.770 millones de dólares a la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Este déficit no es tan grave porque DICK'S Sporting Goods tiene un valor de 15.000 millones de dólares y, por tanto, probablemente podría reunir suficiente capital para apuntalar su balance si fuera necesario. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda. Aunque tiene pasivos dignos de mención, DICK'S Sporting Goods también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda de forma segura.

Pero la otra cara de la historia es que DICK'S Sporting Goods vio cómo su EBIT descendía un 8,2% en el último año. Si los beneficios siguen disminuyendo a ese ritmo, la empresa podría tener cada vez más dificultades para gestionar su carga de deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si DICK'S Sporting Goods puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Puede que DICK'S Sporting Goods tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar lo bien que la empresa convierte sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. Durante los últimos tres años, DICK'S Sporting Goods ha producido un flujo de caja libre equivalente al 57% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este dinero en efectivo significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.

Resumiendo

Aunque el balance de DICK'S Sporting Goods no es especialmente sólido, debido al pasivo total, es claramente positivo ver que dispone de una tesorería neta de 318,0 millones de dólares. Así que no tenemos ningún problema con el uso de la deuda por parte de DICK'S Sporting Goods. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 1 señal de advertencia de DICK'S Sporting Goods que deberías conocer.

Si, después de todo esto, le interesa más una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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