Creemos que Boot Barn Holdings (NYSE:BOOT) puede controlar su deuda

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, Boot Barn Holdings, Inc. (NYSE:BOOT ) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Boot Barn Holdings

¿Cuál es la deuda de Boot Barn Holdings?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Boot Barn Holdings tenía 26,2 millones de dólares de deuda en julio de 2023, por debajo de los 74,9 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, cuenta con 17,1 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una deuda neta de unos 9,12 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Boot Barn Holdings?

Los últimos datos del balance muestran que Boot Barn Holdings tenía pasivos por valor de 313,1 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 379,7 millones de dólares con vencimiento posterior. En cambio, dispone de 17,1 millones de dólares de tesorería y 11,8 millones de dólares de créditos con vencimiento a un año. Por tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 663,9 millones de dólares.

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que Boot Barn Holdings tiene una capitalización bursátil de 2.420 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Pero, sin duda, queremos mantener los ojos abiertos ante indicios de que su deuda entrañe demasiado riesgo. En cualquier caso, Boot Barn Holdings prácticamente no tiene deuda neta, por lo que podemos afirmar que no está muy endeudada.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su poder de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Boot Barn Holdings tiene muy poca deuda (neta de efectivo), y cuenta con un ratio deuda/EBITDA de 0,035 y un EBIT de 36,5 veces los gastos por intereses. De hecho, en relación con sus beneficios, su carga de deuda parece ligera como una pluma. Por otro lado, el EBIT de Boot Barn Holdings cayó un 12% en el último año. Creemos que este tipo de comportamiento, si se repite con frecuencia, bien podría acarrear dificultades para el valor. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Boot Barn Holdings puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero contante y sonante. Así que tenemos que ver claramente si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. Si observamos los tres últimos años, Boot Barn Holdings registró un flujo de caja libre del 23% de su EBIT, que es más débil de lo que cabría esperar. Eso no es muy bueno, cuando se trata de pagar la deuda.

Nuestra opinión

La cobertura de intereses de Boot Barn Holdings fue realmente positiva en este análisis, al igual que su deuda neta sobre EBITDA. Pero, a decir verdad, su tasa de crecimiento del EBIT nos tenía comiéndonos las uñas. El análisis de todos estos datos nos hace ser un poco cautelosos sobre los niveles de deuda de Boot Barn Holdings. Aunque el endeudamiento tiene su lado positivo en el aumento de la rentabilidad potencial, creemos que los accionistas deberían tener en cuenta que los niveles de endeudamiento pueden hacer que el valor sea más arriesgado. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Hemos identificado 1 señal de advertencia con Boot Barn Holdings , y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

¿Tiene algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.