Estas 4 medidas indican que Tractor Supply (NASDAQ:TSCO) está utilizando la deuda razonablemente bien

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Observamos que Tractor Supply Company (NASDAQ:TSCO ) tiene deuda en su balance. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgo?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.

Vea nuestro último análisis de Tractor Supply

¿Cuánta deuda tiene Tractor Supply?

Como puede ver a continuación, a finales de julio de 2023, Tractor Supply tenía 1.730 millones de dólares de deuda, frente a los 987,4 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Sin embargo, también tenía 620,0 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 1.110 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Tractor Supply?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Tractor Supply tenía pasivos por valor de 2.240 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 4.710 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía 620 millones de dólares en efectivo y 2,62 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 6.320 millones de dólares.

Tractor Supply tiene una capitalización bursátil muy elevada, de 23.500 millones de dólares, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance, si surgiera la necesidad. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, consideramos tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

La deuda neta de Tractor Supply es sólo 0,60 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 35,4 veces. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. La buena noticia es que Tractor Supply ha aumentado su EBIT un 7,7% en doce meses, lo que debería aliviar cualquier preocupación sobre el reembolso de la deuda. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Tractor Supply puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. Si analizamos los tres últimos años, Tractor Supply registró un flujo de caja libre equivalente al 41% de su EBIT, una cifra inferior a la que cabría esperar. Eso no es muy bueno, cuando se trata de pagar la deuda.

Nuestra opinión

La cobertura de intereses de Tractor Supply sugiere que puede hacer frente a su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero sub 14. Y eso es sólo el principio de las buenas noticias, ya que su deuda neta en relación con el EBITDA también es muy alentadora. Teniendo todo esto en cuenta, parece que Tractor Supply puede manejar cómodamente sus actuales niveles de deuda. En el lado positivo, este apalancamiento puede impulsar la rentabilidad de los accionistas, pero el inconveniente potencial es un mayor riesgo de pérdidas, por lo que merece la pena vigilar el balance. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos descubierto 1 señal de advertencia para Tractor Supply que debería conocer antes de invertir aquí.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas que no tengan deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

¿Tiene algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.