Algunos accionistas se sienten inquietos por el PER de Tractor Supply Company (NASDAQ:TSCO)

Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 20,8 veces, Tractor Supply Company(NASDAQ:TSCO) puede estar enviando señales bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 16 veces e incluso los PER inferiores a 9 veces no son inusuales. Sin embargo, no es prudente tomarse el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan alto.

Con el crecimiento de sus beneficios en territorio positivo en comparación con el descenso de los beneficios de la mayoría de las demás empresas, Tractor Supply lo ha estado haciendo bastante bien últimamente. El PER es probablemente alto porque los inversores creen que la empresa seguirá sorteando los vientos en contra del mercado en general mejor que la mayoría. Si no es así, los accionistas actuales podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Coincide el crecimiento con el elevado PER?

La única vez que se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan alto como el de Tractor Supply es cuando el crecimiento de la compañía está en camino de eclipsar al mercado.

Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un digno aumento del 11%. Esto se vio respaldado por un excelente periodo anterior en el que el BPA aumentó un 61% en total durante los tres últimos años. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios de la empresa en los últimos tiempos ha sido magnífico.

De cara al futuro, según los analistas que siguen a la empresa, se prevé que el BPA aumente un 6,2% anual durante los próximos tres años. Esta previsión es sustancialmente inferior al crecimiento anual del 12% previsto para el mercado en general.

En vista de ello, es alarmante que el PER de Tractor Supply se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores en la empresa son mucho más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe pesando en el precio de la acción.

La clave

Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Nuestro examen de las previsiones de los analistas de Tractor Supply reveló que sus perspectivas de beneficios inferiores no están afectando a su elevado PER ni de lejos tanto como habríamos predicho. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios débiles con un crecimiento más lento que el del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de caer, enviando a la baja el elevado PER. A menos que estas condiciones mejoren notablemente, es muy difícil aceptar estos precios como razonables.

¿Y qué hay de otros riesgos? Todas las empresas los tienen, y hemos detectado una señal de advertencia para Tractor Supply que debería conocer.

Por supuesto, también podría encontrar una acción mejor que Tractor Supply. Así que quizás desee ver esta recopilación gratuita de otras empresas que tienen ratios razonables de PER y han experimentado un fuerte crecimiento de los beneficios.

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