Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio-beneficio (o "PER") inferiores a 16x, es posible que considere Pool Corporation(NASDAQ:POOL) como una acción a evitar por completo con su ratio PER de 28,3x. Sin embargo, el PER podría ser bastante alto por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.
Mientras que el mercado ha experimentado un crecimiento de los beneficios últimamente, los beneficios de Pool han ido a la inversa, lo que no es bueno. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que este mal comportamiento de los beneficios dará un giro. Es de esperar que así sea, porque de lo contrario estaríamos pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Pool?
El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de Pool es cuando el crecimiento de la compañía va camino de eclipsar decididamente al mercado.
Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 29% en los resultados de la empresa. Aun así, admirablemente el BPA ha subido un 72% en conjunto desde hace tres años, a pesar de los últimos 12 meses. En consecuencia, aunque hubieran preferido mantener la racha, los accionistas probablemente acogerían con satisfacción las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.
De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 0,5% durante el próximo año, según los analistas que siguen a la empresa. Dado que el mercado prevé un crecimiento del 10%, la empresa se posiciona para un resultado de beneficios más débil.
Con esta información, nos parece preocupante que Pool cotice a un PER superior al del mercado. Al parecer, muchos inversores de la empresa son mucho más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a cualquier precio. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.
¿Qué podemos aprender del PER de Pool?
Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.
Hemos comprobado que Pool cotiza actualmente con un PER muy superior al esperado, ya que sus previsiones de crecimiento son inferiores a las del mercado en general. En estos momentos, nos sentimos cada vez más incómodos con el elevado PER, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. Esto supone un riesgo significativo para las inversiones de los accionistas y pone a los inversores potenciales en peligro de pagar una prima excesiva.
Antes de dar el siguiente paso, debería conocer la 1 señal de advertencia para Pool que hemos descubierto.
Es posible que pueda encontrar una inversión mejor que Pool. Si quiere una selección de posibles candidatos, consulte esta lista gratuita de empresas interesantes que cotizan con un PER bajo (pero que han demostrado que pueden aumentar sus beneficios).
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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