La relación precio/beneficios (o "PER") de 10 veces de ODP Corporation(NASDAQ:ODP) podría hacerla parecer una compra en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER superiores a 17 veces e incluso los PER superiores a 33 veces son bastante comunes. Aunque no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es limitado.
Con el crecimiento de sus beneficios en terreno positivo en comparación con el descenso de los beneficios de la mayoría de las demás empresas, ODP lo ha estado haciendo bastante bien últimamente. Una posibilidad es que el PER sea bajo porque los inversores piensan que los beneficios de la empresa van a caer pronto como los de todos los demás. Si no es así, los accionistas actuales tienen motivos para ser optimistas sobre la evolución futura de la cotización.
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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el bajo PER?
Existe la suposición inherente de que una empresa debe tener un rendimiento inferior al del mercado para que ratios de PER como el de ODP se consideren razonables.
Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa aumentó sus beneficios por acción en un impresionante 48% el año pasado. Sin embargo, sus resultados a largo plazo no han sido tan buenos, ya que el crecimiento del beneficio por acción a tres años es relativamente inexistente. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios de la empresa ha sido inconsistente recientemente.
En cuanto a las perspectivas, el próximo año debería generar un crecimiento del 5,5%, según las estimaciones de los cinco analistas que siguen la evolución de la empresa. Dado que se prevé que el mercado registre un crecimiento del 10%, la empresa se posiciona para un resultado de beneficios más débil.
En vista de ello, es comprensible que el PER de ODP se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos accionistas no se sentían cómodos aguantando mientras la empresa vislumbra un futuro potencialmente menos próspero.
La clave
Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/beneficios a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de ODP reveló que sus perspectivas de beneficios inferiores contribuyen a su bajo PER. En este momento, los inversores consideran que el potencial de mejora de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más elevado. Es difícil que la cotización suba con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
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Por supuesto, también podría encontrar una acción mejor que ODP. Así que puede que desee ver esta colección gratuita de otras empresas que tienen ratios razonables de PER y han aumentado fuertemente sus beneficios.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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