Las acciones de Big 5 Sporting Goods Corporation (NASDAQ:BGFV) pueden haberse desplomado un 27%, pero entrar barato sigue siendo poco probable

Para disgusto de algunos accionistas, las acciones de Big 5 Sporting Goods Corporation(NASDAQ:BGFV) han bajado un considerable 27% en el último mes, lo que continúa una horrible racha para la empresa. La caída de los últimos 30 días ha puesto la guinda a un año difícil para los accionistas, en el que el precio de la acción ha bajado un 49%.

Aunque su precio ha bajado sustancialmente, no es exagerado decir que la relación precio-ventas (o "P/V") de Big 5 Sporting Goods, de 0,1x en estos momentos, parece bastante "intermedia" en comparación con el sector minorista especializado de Estados Unidos, donde la relación P/V media ronda las 0,3x. Sin embargo, no es prudente ignorar la relación P/V sin más, ya que los inversores pueden estar pasando por alto una clara oportunidad o un costoso error.

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¿Cuál ha sido la evolución reciente de Big 5 Sporting Goods?

Mientras que el sector ha experimentado un crecimiento de los ingresos últimamente, los ingresos de Big 5 Sporting Goods han ido a la inversa, lo que no es bueno. Una posibilidad es que el ratio P/S sea moderado porque los inversores piensan que este pobre rendimiento de los ingresos cambiará. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario se estaría pagando un precio relativamente elevado por una empresa con este tipo de perfil de crecimiento.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de los ingresos de Big 5 Sporting Goods?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe estar a la altura del sector para que los ratios P/S como el de Big 5 Sporting Goods se consideren razonables.

Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 10% en los ingresos de la empresa. Como resultado, los ingresos de hace tres años también han caído un 6,8% en general. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos en los últimos tiempos no ha sido deseable para la empresa.

En cuanto a las perspectivas, el año que viene debería ser menos rentable, con un descenso de los ingresos del 4,1%, según las estimaciones de un analista que sigue la evolución de la empresa. Con una previsión de crecimiento del 5,4% para el sector, se trata de un resultado decepcionante.

Con esta información, nos parece preocupante que Big 5 Sporting Goods cotice a un PER bastante similar al del sector. Al parecer, muchos inversores en la empresa rechazan el pesimismo de la cohorte de analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que la caída de los ingresos acabe pesando sobre la cotización.

La última palabra

Con su cotización cayendo por un precipicio, el PER de Big 5 Sporting Goods parece estar en línea con el resto del sector minorista especializado. Diríamos que el poder de la relación precio/ventas no es principalmente un instrumento de valoración, sino más bien un indicador del sentimiento actual de los inversores y de sus expectativas futuras.

Nuestra revisión de las previsiones de los analistas de Big 5 Sporting Goods reveló que sus perspectivas de reducción de ingresos no están reduciendo su PER tanto como habríamos predicho. Teniendo esto en cuenta, no creemos que la P/S actual esté justificada, ya que es poco probable que la disminución de los ingresos respalde un sentimiento más positivo durante mucho tiempo. Si la disminución de los ingresos se materializara en un descenso del precio de las acciones, los accionistas sufrirían las consecuencias.

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