Creemos que West Pharmaceutical Services (NYSE:WST) puede seguir haciendo frente a su deuda

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que West Pharmaceutical Services, Inc.(NYSE:WST) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es que una empresa deba diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para conseguir controlar la deuda. Dicho esto, la situación más habitual es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

Echa un vistazo a nuestro último análisis de West Pharmaceutical Services

¿Cuál es la deuda neta de West Pharmaceutical Services?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que West Pharmaceutical Services tenía una deuda de 206,2 millones de dólares en marzo de 2024, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, su balance muestra que tiene 601,8 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 395,6 millones de dólares de efectivo neto.

¿Cuál es la solidez del balance de West Pharmaceutical Services?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que West Pharmaceutical Services tenía pasivos por valor de 648,4 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 273,3 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 601,8 millones de dólares en efectivo y 543,9 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por tanto, tiene 224,0 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Esta situación indica que el balance de West Pharmaceutical Services parece bastante sólido, ya que su pasivo total es casi igual a sus activos líquidos. Por lo tanto, es muy poco probable que esta empresa de 23.600 millones de dólares carezca de liquidez, pero aun así merece la pena vigilar su balance. En pocas palabras, West Pharmaceutical Services cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

Por otro lado, el EBIT de West Pharmaceutical Services se desplomó un 10% en el último año. Si este ritmo de descenso de los beneficios continúa, la empresa podría encontrarse en una situación difícil. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de West Pharmaceutical Services para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Aunque West Pharmaceutical Services tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, West Pharmaceutical Services ha generado un flujo de caja libre equivalente al 54% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.

Resumiendo

Aunque empatizamos con los inversores a los que les preocupa la deuda, hay que tener en cuenta que West Pharmaceutical Services tiene una tesorería neta de 395,6 millones de dólares, así como más activos líquidos que pasivos. Por tanto, no nos preocupa el endeudamiento de West Pharmaceutical Services. Con el tiempo, los precios de las acciones tienden a seguir los beneficios por acción, por lo que si le interesa West Pharmaceutical Services, puede hacer clic aquí para consultar un gráfico interactivo de su historial de beneficios por acción.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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