Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 53,5 veces, Avantor, Inc.(NYSE:AVTR) puede estar enviando señales muy bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 17 veces e incluso los PER inferiores a 9 veces no son inusuales. Sin embargo, el PER podría ser bastante alto por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.
Con unos beneficios que están retrocediendo más que los del mercado últimamente, Avantor se ha mostrado muy floja. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que la empresa dará un giro completo a la situación y acelerará más allá que la mayoría de las demás del mercado. Es de esperar que así sea, pues de lo contrario se estaría pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.
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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?
El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de Avantor es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar decididamente al mercado.
Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 53% en los resultados de la empresa. Sin embargo, unos años anteriores muy fuertes significan que todavía fue capaz de hacer crecer el BPA en un impresionante 424% en total durante los últimos tres años. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho en general un muy buen trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo, a pesar de que tuvo algunos contratiempos en el camino.
De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 36% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Teniendo en cuenta que el mercado sólo prevé un 10% anual, la empresa está posicionada para obtener unos resultados más sólidos.
Con esta información, podemos ver por qué Avantor cotiza a un PER tan alto en comparación con el mercado. Al parecer, los accionistas no están dispuestos a deshacerse de algo que potencialmente vislumbra un futuro más próspero.
¿Qué podemos aprender del PER de Avantor?
Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Avantor reveló que sus perspectivas de beneficios superiores contribuyen a su elevado PER. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. En estas circunstancias, es difícil que la cotización caiga con fuerza en un futuro próximo.
Siempre hay que pensar en los riesgos. Por ejemplo, hemos detectado 3 señales de advertencia para Avantor que debería tener en cuenta, y 1 de ellas no nos gusta demasiado.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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