Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Cabe destacar que XOMA Corporation(NASDAQ:XOMA) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Por qué la deuda conlleva riesgo?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda neta de XOMA?
Puede hacer clic en el gráfico de abajo para ver las cifras históricas, pero muestra que a diciembre de 2023 XOMA tenía 124,1 millones de dólares de deuda, un aumento sobre ninguno, en un año. Pero también tiene 153,5 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 29,4 millones de dólares en efectivo neto.
Un vistazo al pasivo de XOMA
Podemos ver en el balance más reciente que XOMA tenía pasivos por valor de 19,5 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 126,1 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 153,5 millones de dólares en efectivo y 15,2 millones de dólares en cuentas a cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Así que en realidad tiene 23,1 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Este superávit sugiere que XOMA tiene un balance conservador y que probablemente podría eliminar su deuda sin mucha dificultad. En pocas palabras, XOMA cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de XOMA para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
En 12 meses, XOMA registró pérdidas a nivel de EBIT y vio caer sus ingresos hasta los 4,8 millones de dólares, lo que supone un descenso del 21%. Eso nos pone nerviosos, como mínimo.
¿Cuál es el riesgo de XOMA?
Por su propia naturaleza, las empresas que pierden dinero son más arriesgadas que las que tienen un largo historial de rentabilidad. Y el hecho es que en los últimos doce meses XOMA perdió dinero en la línea de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). En el mismo periodo, registró un flujo de caja libre negativo de 4,2 millones de dólares y una pérdida contable de 46 millones de dólares. Pero la gracia salvadora son los 29,4 millones de dólares del balance. Con esta cantidad, la empresa puede seguir invirtiendo en crecimiento durante al menos dos años, al ritmo actual. Aunque su balance parece suficientemente líquido, la deuda siempre nos pone un poco nerviosos si una empresa no produce flujo de caja libre con regularidad. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Un ejemplo: Hemos detectado 2 señales de advertencia en XOMA que debería tener en cuenta.
Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.
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