La relación precio/beneficios (o "PER") de 68,2x de Bio-Techne Corporation(NASDAQ:TECH) podría hacerla parecer una buena opción de venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 18x e incluso los PER inferiores a 10x son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.
Con unos beneficios que están retrocediendo más que los del mercado últimamente, Bio-Techne se ha mostrado muy floja. Es posible que muchos esperen que los pésimos resultados se recuperen sustancialmente, lo que ha impedido que el PER se desplome. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario se estaría pagando un precio muy alto sin motivo alguno.
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¿Corresponde el crecimiento al elevado PER?
Para justificar su PER, Bio-Techne debería registrar un crecimiento extraordinario, muy superior al del mercado.
Si analizamos los resultados del último año, resulta desalentador que los beneficios de la empresa cayeran un 41%. Ello frenó la buena racha que llevaba a largo plazo, ya que el crecimiento del BPA en tres años sigue siendo de un notable 17% en total. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho en general un buen trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo, a pesar de que tuvo algunos contratiempos en el camino.
De cara al futuro, según los analistas que siguen a la empresa, se prevé que el BPA aumente un 20% cada año durante los próximos tres años. Esta previsión es muy superior al 10% de crecimiento anual previsto para el mercado en general.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Bio-Techne se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, los accionistas no están dispuestos a deshacerse de algo que potencialmente vislumbra un futuro más próspero.
La última palabra
Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/beneficios a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.
Hemos comprobado que Bio-Techne mantiene su elevado PER porque sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, como cabía esperar. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no se vean amenazados. En estas circunstancias, es difícil que la cotización caiga con fuerza en un futuro próximo.
Dicho esto, tenga en cuenta que Bio-Techne muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer.
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