Con una relación precio/beneficios (o "PER") media de cerca de 18 veces en Estados Unidos, se le podría perdonar que se sintiera indiferente ante el PER de 18,2x de Royalty Pharma plc (NASDAQ:RPRX). Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible revés si no existe una base racional para el PER.
Los últimos tiempos han sido agradables para Royalty Pharma, ya que sus beneficios han subido a pesar de que los del mercado han retrocedido. Una posibilidad es que el PER sea moderado porque los inversores piensan que los beneficios de la empresa serán menos resistentes en el futuro. Si le gusta la empresa, esperaría que este no fuera el caso, de modo que podría adquirir algunas acciones mientras no esté del todo a favor.
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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el PER?
Para justificar su PER, Royalty Pharma debería registrar un crecimiento similar al del mercado.
Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa aumentó los beneficios por acción en un impresionante 162% el año pasado. Aún así, increíblemente el BPA ha caído un 39% en total desde hace tres años, lo que es bastante decepcionante. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
De cara al futuro, las estimaciones de los siete analistas que cubren la compañía sugieren que los beneficios deberían crecer un 12% cada año durante los próximos tres años. Esta previsión es similar al crecimiento anual del 10% previsto para el mercado en general.
Con esta información, podemos ver por qué Royalty Pharma cotiza a un PER bastante similar al del mercado. Al parecer, los accionistas se sienten cómodos simplemente aguantando mientras la empresa mantiene un perfil bajo.
¿Qué podemos aprender del PER de Royalty Pharma?
Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.
Hemos establecido que Royalty Pharma mantiene su moderado PER gracias a que su previsión de crecimiento está en línea con el mercado en general, como se espera. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían en que los beneficios futuros no deparen sorpresas. A menos que estas condiciones cambien, seguirán apoyando el precio de la acción en estos niveles.
También vale la pena señalar que hemos encontrado 3 señales de advertencia para Royalty Pharma que debe tener en cuenta.
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