Por qué no nos preocupa el precio de las acciones de Repligen Corporation (NASDAQ:RGEN)

La relación precio/ventas (o "P/V") de 14,7 veces de Repligen Corporation(NASDAQ:RGEN) puede parecer una mala oportunidad de inversión si se tiene en cuenta que casi la mitad de las empresas del sector de las ciencias de la vida en Estados Unidos tienen relaciones P/V inferiores a 3,8 veces. Sin embargo, el P/S podría ser bastante alto por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.

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Cómo se ha comportado Repligen

Con unos ingresos que están retrocediendo más que la media del sector últimamente, Repligen ha estado muy floja. Es posible que muchos esperen que el pésimo rendimiento de los ingresos se recupere sustancialmente, lo que ha impedido que el P/S se desplome. Sin embargo, si este no es el caso, los inversores podrían verse sorprendidos pagando demasiado por las acciones.

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¿Se prevé un crecimiento suficiente de los ingresos de Repligen?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un P/S tan pronunciado como el de Repligen es cuando el crecimiento de la empresa está en vías de eclipsar decididamente al sector.

Echando la vista atrás, el crecimiento de los ingresos de la empresa el año pasado no fue algo que entusiasmara, ya que registró un decepcionante descenso del 16%. Sin embargo, unos años anteriores muy buenos le permitieron aumentar sus ingresos en un impresionante 105% en total durante los tres últimos años. Por consiguiente, aunque habrían preferido mantener la racha, los accionistas acogerían con satisfacción las tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los ingresos crecerán un 10% anual en los próximos tres años. Dado que se prevé que el sector crezca sólo un 4,6% anual, la empresa está en condiciones de obtener unos ingresos más elevados.

Con esta información, podemos ver por qué Repligen cotiza a un PER tan alto en comparación con el sector. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.

La clave

Aunque la relación precio/ventas no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de ingresos.

Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Repligen reveló que sus perspectivas de ingresos superiores contribuyen a su elevada relación precio/ventas. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con la PER, ya que confían plenamente en que los ingresos futuros no se vean amenazados. Es difícil que el precio de la acción caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.

Antes de dar el siguiente paso, debería conocer las 2 señales de advertencia sobre Repligen que hemos descubierto.

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