David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Podemos ver que AVITA Medical, Inc.(NASDAQ:RCEL) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda de AVITA Medical?
Como puede ver a continuación, a finales de septiembre de 2024, AVITA Medical tenía 42,5 millones de dólares de deuda, frente a ninguno hace un año. Haz clic en la imagen para ver más detalles. Sin embargo, su balance muestra que tiene 44,4 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 1,86 millones de dólares de efectivo neto.
¿Cuál es la solidez del balance de AVITA Medical?
Según el último balance, AVITA Medical tenía pasivos por valor de 17,1 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 51,7 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 44,4 millones de dólares en efectivo y 10,6 millones de dólares en cuentas a cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 13,9 millones de dólares.
Por supuesto, AVITA Medical tiene una capitalización de mercado de 354,1 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan supervisando el balance en el futuro. A pesar de sus notables pasivos, AVITA Medical cuenta con efectivo neto, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si AVITA Medical puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año, AVITA Medical no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 32%, hasta 60 millones de dólares. Los accionistas probablemente tienen los dedos cruzados para que pueda crecer y obtener beneficios.
¿Cuál es el riesgo de AVITA Medical?
No nos cabe duda de que las empresas con pérdidas son, en general, más arriesgadas que las rentables. Y en el último año, AVITA Medical tuvo pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT), a decir verdad. Y durante el mismo periodo registró un flujo de caja libre negativo de 60 millones de dólares y una pérdida contable de 57 millones de dólares. Con sólo 1,86 millones de dólares en el balance, parece que pronto necesitará ampliar capital de nuevo. El crecimiento de los ingresos de AVITA Medical brilló con luz propia el año pasado, por lo que podría estar en condiciones de obtener beneficios a su debido tiempo. Al invertir antes de esos beneficios, los accionistas asumen más riesgos con la esperanza de obtener mayores recompensas. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos descubierto 2 señales de advertencia para AVITA Medical que deberías tener en cuenta antes de invertir aquí.
Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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