Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que podría ser obvio que hay que tener en cuenta la deuda, cuando se piensa en el riesgo de cualquier acción, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Observamos que Ultragenyx Pharmaceutical Inc.(NASDAQ:RARE) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda de Ultragenyx Pharmaceutical?
Como se puede ver a continuación, Ultragenyx Pharmaceutical tenía 891,4 millones de dólares de deuda, a marzo de 2024, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 412,1 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 479,3 millones de dólares.
¿Cómo de sano es el balance de Ultragenyx Pharmaceutical?
Podemos ver en el balance más reciente que Ultragenyx Pharmaceutical tenía pasivos por valor de 245,6 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 921,2 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, dispone de una tesorería de 412,1 millones de dólares, así como de créditos por valor de 100,5 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 654,3 millones de dólares.
Dado que Ultragenyx Pharmaceutical tiene una capitalización bursátil de 3 410 millones de USD, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. No hay duda de que el balance es lo que más nos informa sobre la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Ultragenyx Pharmaceutical para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
En 12 meses, Ultragenyx Pharmaceutical registró unos ingresos de 443 millones de dólares, lo que supone un aumento del 15%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. Ese ritmo de crecimiento es un poco lento para nuestro gusto, pero hace falta de todo para hacer un mundo.
Caveat Emptor
En los últimos doce meses, Ultragenyx Pharmaceutical ha registrado una pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). Su pérdida EBIT ascendió a la friolera de 580 millones de dólares. Teniendo en cuenta que junto con los pasivos mencionados anteriormente no nos da mucha confianza que la empresa debe utilizar tanta deuda. Francamente, creemos que el balance dista mucho de ser adecuado, aunque podría mejorar con el tiempo. Otro motivo de cautela es que en los últimos doce meses ha tenido un flujo de caja libre negativo de 544 millones de dólares. Así que basta decir que consideramos el valor muy arriesgado. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Un ejemplo: Hemos detectado 4 señales de advertencia para Ultragenyx Pharmaceutical que debe tener en cuenta, y 1 de ellas no puede ser ignorada.
Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.
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