Averiguar el P/S de Immatics N.V. (NASDAQ:IMTX) es difícil en estos momentos

Es posible que piense que, con una relación precio/ventas (o "P/V") de 19,4 veces, Immatics N.V.(NASDAQ:IMTX) es un valor que podría evitar, ya que casi la mitad de las empresas biotecnológicas de Estados Unidos tienen relaciones P/V inferiores a 13,7 veces, e incluso las P/V inferiores a 4 veces no son fuera de lo común. Sin embargo, no es prudente tomar el P/S al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan alto como es.

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¿Cómo es el rendimiento reciente de Immatics?

Mientras que el sector ha experimentado un crecimiento de los ingresos en los últimos tiempos, los ingresos de Immatics han ido a la inversa, lo que no es bueno. Es posible que muchos esperen que los malos resultados de los ingresos se recuperen sustancialmente, lo que ha evitado que el PER se desplome. Sin embargo, si no es así, los inversores podrían verse sorprendidos pagando demasiado por la acción.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de los ingresos de Immatics?

Para justificar su ratio P/S, Immatics necesitaría producir un crecimiento impresionante superior al del sector.

Al revisar los datos financieros del último año, nos desalentó ver que los ingresos de la empresa cayeron un 69%. Aun así, admirablemente los ingresos han subido un 73% en conjunto desde hace tres años, sin contar los últimos 12 meses. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho en general un muy buen trabajo de crecimiento de los ingresos durante ese tiempo, a pesar de que tuvo algunos contratiempos en el camino.

De cara al futuro, se prevé una caída de los ingresos del 2,6% anual durante los próximos tres años, según los siete analistas que siguen a la empresa. Esto no es nada bueno cuando se espera que el resto del sector crezca un 157% anual.

Teniendo esto en cuenta, nos parece intrigante que la P/S de Immatics se acerque a la de sus homólogos del sector. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que el descenso de los ingresos acabe pesando en la cotización.

La conclusión sobre el PER de Immatics

Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/ventas a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.

Para una empresa cuyos ingresos van a disminuir en el contexto de un sector en crecimiento, la relación precio/ventas de Immatics es mucho más alta de lo que habríamos previsto. En casos como éste, en los que vemos un descenso de los ingresos en el horizonte, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de seguir el mismo camino, lo que devolvería la elevada P/S al ámbito de la idoneidad. A menos que estas condiciones mejoren notablemente, serán tiempos difíciles para los accionistas.

Antes de dar el siguiente paso, debería conocer las 3 señales de advertencia para Immatics (¡1 no puede ignorarse!) que hemos descubierto.

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