Hay motivos para preocuparse por la subida masiva del 95% del precio de Immunogen, Inc. (NASDAQ:IMGN)

La cotización de ImmunoGen, Inc.(NASDAQ:IMGN) se ha comportado muy bien durante el último mes, registrando una excelente ganancia del 95%. Los últimos 30 días han sido la guinda del 535% de ganancia de la acción en el último año, lo que es poco menos que espectacular.

Tras el firme rebote de la cotización, la relación precio/ventas (o "P/V") de ImmunoGen, de 27,6 veces, podría hacer pensar que se trata de una acción muy vendible en estos momentos en comparación con otras empresas del sector biotecnológico de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen relaciones P/V inferiores a 11,3 veces, e incluso las P/V inferiores a 3 veces son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.

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¿Cómo se ha comportado ImmunoGen recientemente?

Los últimos tiempos han sido ventajosos para ImmunoGen, ya que sus ingresos han aumentado más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. El PER es probablemente alto porque los inversores creen que este fuerte rendimiento de los ingresos continuará. Sin embargo, si este no es el caso, los inversores podrían verse sorprendidos pagando demasiado por la acción.

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¿Se prevé un crecimiento suficiente de los ingresos de ImmunoGen?

El ratio P/S de ImmunoGen sería el típico de una empresa de la que se espera un crecimiento muy fuerte y, lo que es más importante, unos resultados mucho mejores que los del sector.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa aumentó sus ingresos en un impresionante 201% el año pasado. En el último trienio también se ha registrado un excelente aumento global de los ingresos del 215%, favorecido por su rendimiento a corto plazo. En consecuencia, los accionistas habrían acogido con satisfacción estas tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 49% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen a la empresa. Esta cifra es muy inferior al 235% de crecimiento anual previsto para el sector en general.

Con esta información, nos parece preocupante que ImmunoGen cotice a un PER superior al del sector. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

Conclusión sobre la PER de ImmunoGen

La fuerte subida del precio de las acciones ha hecho que la PER de ImmunoGen también se dispare. Por lo general, nuestra preferencia es limitar el uso de la relación precio/ventas a establecer lo que el mercado piensa sobre la salud general de una empresa.

A pesar de que los analistas pronostican unas cifras de crecimiento de los ingresos inferiores a las del sector para ImmunoGen, esto no parece afectar en lo más mínimo a la relación precio/ventas. En estos momentos, no nos sentimos cómodos con el elevado PER, ya que no es probable que los ingresos futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A menos que estas condiciones mejoren notablemente, es muy difícil aceptar estos precios como razonables.

También hay otros factores de riesgo vitales a tener en cuenta y hemos descubierto 3 señales de advertencia para ImmunoGen (¡1 es preocupante!) que debería conocer antes de invertir aquí.

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