ICON (NASDAQ:ICLR) tiene un balance bastante saludable

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante destacar que ICON Public Limited Company(NASDAQ:ICLR) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, queda a su merced. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Consulte nuestro último análisis de ICON

¿Cuánta deuda tiene ICON?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que ICON tenía 3.500 millones de dólares de deuda en marzo de 2024, por debajo de los 4.490 millones de un año antes. Sin embargo, también tenía 400,9 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 3.100 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de ICON?

Los últimos datos del balance muestran que ICON tenía pasivos por valor de 2.950 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 4.670 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de 400,9 millones de dólares en efectivo, así como de cuentas por cobrar valoradas en 3.000 millones de dólares que vencían dentro de 12 meses. Por tanto, su pasivo supera en 4.210 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).

Dado que ICON tiene una enorme capitalización bursátil de 25.600 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto el volumen absoluto de deuda (deuda neta/EBITDA) como los gastos financieros reales asociados a esa deuda (ratio de cobertura de intereses).

La deuda neta de ICON se sitúa en unas muy razonables 1,8 veces su EBITDA, mientras que su EBIT cubrió sus gastos por intereses sólo 3,5 veces el año pasado. Aunque estas cifras no nos alarman, vale la pena señalar que el coste de la deuda de la empresa está teniendo un impacto real. Una forma en que ICON podría vencer su deuda sería si deja de pedir más préstamos pero sigue haciendo crecer el EBIT en torno al 20%, como hizo el año pasado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de ICON para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que merece la pena comprobar qué parte de ese EBIT está respaldado por flujo de caja libre. Durante los tres últimos años, ICON ha generado un flujo de caja libre que asciende a un sólido 91% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la sitúa en una buena posición para reducir su deuda si así lo desea.

Nuestra opinión

Afortunadamente, la impresionante conversión de EBIT a flujo de caja libre de ICON implica que tiene ventaja sobre su deuda. Pero, desde un punto de vista más sombrío, nos preocupa un poco su cobertura de intereses. Si tenemos en cuenta los factores anteriores, parece que ICON utiliza la deuda con bastante sensatez. Eso significa que están asumiendo un poco más de riesgo, con la esperanza de aumentar la rentabilidad de los accionistas. Con el tiempo, los precios de las acciones tienden a seguir los beneficios por acción, por lo que si está interesado en ICON, puede hacer clic aquí para consultar un gráfico interactivo de su historial de beneficios por acción.

Si le interesa invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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