No habrá muchos que piensen que la relación precio/beneficios (o "PER") de 14,7 veces de Gilead Sciences, Inc.(NASDAQ:GILD) merezca una mención cuando la mediana de PER en Estados Unidos es similar, en torno a 16 veces. Aunque puede que esto no llame la atención, si la relación precio/beneficio no está justificada, los inversores podrían estar perdiendo una oportunidad potencial o ignorando una decepción inminente.
No cabe duda de que Gilead Sciences ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que el crecimiento de sus beneficios ha sido positivo, mientras que la mayoría de las demás empresas han visto retroceder sus beneficios. Una posibilidad es que el PER sea moderado porque los inversores piensan que los beneficios de la empresa serán menos resistentes de cara al futuro. Si no es así, los accionistas actuales tienen motivos para sentirse optimistas sobre la evolución futura de la cotización.
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¿Coincide el crecimiento con el PER?
La relación precio/beneficio de Gilead Sciences sería la típica para una empresa de la que sólo se espera un crecimiento moderado y, lo que es más importante, un comportamiento en línea con el mercado.
Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un excepcional aumento del 24% en sus resultados. Y, lo que es más agradable, el BPA también ha subido un 4.543% en conjunto desde hace tres años, gracias a los últimos 12 meses de crecimiento. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
En cuanto al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios deberían crecer un 8,8% anual en los próximos tres años. Dado que se prevé que el mercado registre un crecimiento del 11% anual, la empresa está en condiciones de obtener unos resultados comparables.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Gilead Sciences se sitúe en línea con el de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, los accionistas se sienten cómodos simplemente aguantando mientras la empresa mantiene un perfil bajo.
La clave
Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.
Hemos establecido que Gilead Sciences mantiene su moderado PER gracias a que su previsión de crecimiento está en línea con el mercado en general, tal y como se espera. En este momento, los inversores consideran que el potencial de mejora o deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER alto o bajo. A menos que estas condiciones cambien, seguirán apoyando el precio de la acción en estos niveles.
También hay otros factores de riesgo vitales a tener en cuenta antes de invertir y hemos descubierto 3 señales de advertencia para Gilead Sciences que debería conocer.
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