El escaso crecimiento no es obstáculo para Eton Pharmaceuticals, Inc. (NASDAQ:ETON), cuyas acciones avanzan un 40%.

Las acciones de Eton Pharmaceuticals, Inc.(NASDAQ:ETON) han tenido un mes realmente impresionante, ganando un 40% tras un inestable periodo anterior. Mirando un poco más atrás, es alentador ver que las acciones han subido un 65% en el último año.

Tras el firme rebote del precio, Eton Pharmaceuticals puede estar enviando señales de venta en estos momentos con una relación precio/ventas (o "P/S") de 3,9x, cuando se tiene en cuenta que casi la mitad de las empresas del sector farmacéutico en Estados Unidos tienen relaciones P/S inferiores a 3,2x e incluso P/S inferiores a 0,7x no son fuera de lo común. Sin embargo, no es prudente tomar el P/S al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan alto.

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¿Qué significa la relación precio/ventas de Eton Pharmaceuticals para los accionistas?

Con un crecimiento de los ingresos superior al de la mayoría de las demás empresas en los últimos tiempos, Eton Pharmaceuticals lo ha estado haciendo relativamente bien. Parece que el mercado espera que esta forma continúe en el futuro, de ahí el elevado ratio P/S. Sin embargo, si este no es el caso, los inversores podrían verse sorprendidos pagando demasiado por las acciones.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el elevado ratio P/S?

El ratio P/S de Eton Pharmaceuticals sería típico de una empresa de la que se espera un crecimiento sólido y, lo que es más importante, un rendimiento superior al del sector.

Si analizamos el último año de crecimiento de los ingresos, la empresa registró un magnífico aumento del 74%. Este gran rendimiento significa que también fue capaz de ofrecer un inmenso crecimiento de los ingresos en los últimos tres años. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos de la empresa en los últimos tiempos ha sido magnífico.

En cuanto al futuro, las estimaciones del único analista que cubre la empresa sugieren que los ingresos crecerán un 19% durante el próximo año. Esta previsión es sustancialmente inferior al 28% previsto para el sector en general.

Teniendo esto en cuenta, creemos que no tiene sentido que el PER de Eton Pharmaceuticals supere al de sus homólogos del sector. Al parecer, muchos inversores en la empresa son mucho más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe pesando en el precio de la acción.

La clave

El gran rebote de las acciones de Eton Pharmaceuticals ha elevado considerablemente el PER de la empresa. Utilizar únicamente la relación precio/ventas para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, sin embargo, puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.

A pesar de que los analistas pronostican unas cifras de crecimiento de los ingresos inferiores a las del sector para Eton Pharmaceuticals, esto no parece afectar en lo más mínimo a la relación precio/ventas. En estos momentos, no nos sentimos cómodos con el elevado PER, ya que no es probable que los ingresos futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A estos niveles de precios, los inversores deberían mantener la cautela, sobre todo si las cosas no mejoran.

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