El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si se va a sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Observamos que Celcuity Inc.(NASDAQ:CELC) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Cuándo es un problema la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero igualmente doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.
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¿Cuál es la deuda de Celcuity?
Como puede ver a continuación, a finales de diciembre de 2023, Celcuity tenía 37,0 millones de dólares de deuda, frente a los 35,0 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Sin embargo, cuenta con 180,6 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una tesorería neta de 143,5 millones de dólares.
¿Cuál es la salud del balance de Celcuity?
Podemos ver en el balance más reciente que Celcuity tenía pasivos por valor de 14,2 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 37,3 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de 180,6 millones de dólares en efectivo, así como de créditos por valor de 38,3 millones de dólares que vencían en un plazo de 12 meses. Así que en realidad tiene 129,2 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Es bueno ver que Celcuity tiene mucha liquidez en su balance, lo que sugiere una gestión conservadora del pasivo. Dado que cuenta con una liquidez a corto plazo fácilmente adecuada, no creemos que tenga problemas con sus prestamistas. En pocas palabras, Celcuity cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Celcuity puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres saber qué piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
Dado que Celcuity no tiene unos ingresos de explotación significativos, es posible que los accionistas estén esperando que presente un nuevo gran producto, antes de que se quede sin dinero.
¿Cuál es el riesgo de Celcuity?
No nos cabe duda de que las empresas con pérdidas son, en general, más arriesgadas que las rentables. Y observamos que Celcuity tuvo pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en el último año. De hecho, en ese tiempo gastó 54 millones de dólares en efectivo y registró unas pérdidas de 64 millones. Pero la gracia salvadora son los 143,5 millones de dólares del balance. Esto significa que podría seguir gastando al ritmo actual durante más de dos años. En conjunto, su balance no parece excesivamente arriesgado, de momento, pero siempre somos cautos hasta que vemos el flujo de caja libre positivo. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, Celcuity tiene 3 señales de advertencia (y 1 que no se puede ignorar) que creemos que debería conocer.
A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de este tipo de empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
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