¿Tiene Alkermes (NASDAQ:ALKS) un balance saneado?

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Es natural tener en cuenta el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Podemos ver que Alkermes plc(NASDAQ:ALKS) utiliza deuda en su negocio. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas que fracasan son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Alkermes

¿Cuál es la deuda neta de Alkermes?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Alkermes tenía 290,7 millones de dólares de deuda en diciembre de 2023, más o menos lo mismo que el año anterior. Sin embargo, cuenta con 773,5 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone un efectivo neto de 482,8 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Alkermes

Los últimos datos del balance muestran que Alkermes tenía pasivos por valor de 520,2 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 413,3 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de una tesorería de 773,5 millones de dólares, así como de créditos por valor de 333,2 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Por tanto, puede presumir de tener 173,1 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Esta liquidez a corto plazo es una señal de que Alkermes probablemente podría pagar su deuda con facilidad, ya que su balance está lejos de ser tenso. En pocas palabras, Alkermes cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

También fue positivo ver que, a pesar de perder dinero en la línea EBIT el año pasado, Alkermes dio la vuelta a la situación en los últimos 12 meses, con un EBIT de 420 millones de dólares. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Alkermes puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Puede que Alkermes tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En el último año, Alkermes registró un flujo de caja libre equivalente al 84% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la sitúa en una buena posición para reducir su deuda si así lo desea.

Resumiendo

Aunque empatizamos con los inversores a los que les preocupa la deuda, hay que tener en cuenta que Alkermes tiene una tesorería neta de 482,8 millones de dólares, así como más activos líquidos que pasivos. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 353 millones de dólares, que representa el 84% de su EBIT. Así que no creemos que el uso de la deuda por parte de Alkermes sea arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Tenga en cuenta que Alkermes está mostrando 3 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, y 2 de ellas son un poco preocupantes...

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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