Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que la sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante destacar que Sinclair, Inc.(NASDAQ:SBGI) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Cuándo es un problema la deuda?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de devolver la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.
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¿Cuál es la deuda de Sinclair?
Como se puede ver a continuación, Sinclair tenía 4.150 millones de dólares de deuda, a diciembre de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Sin embargo, tiene 662,0 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 3.490 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de Sinclair?
Los últimos datos del balance muestran que Sinclair tenía obligaciones por valor de 1.100 millones de dólares que vencían dentro de un año, y obligaciones por valor de 4.760 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de un efectivo de 662 millones de dólares, así como de cuentas por cobrar valoradas en 624 millones de dólares que vencían dentro de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 4.580 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Este déficit proyecta una sombra sobre la empresa de 796,3 millones de dólares, como un coloso que se eleva sobre los simples mortales. Así que, sin duda, vigilaríamos de cerca su balance. Al fin y al cabo, Sinclair necesitaría probablemente una importante recapitalización si tuviera que pagar hoy a sus acreedores. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Sinclair puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año, Sinclair tuvo pérdidas antes de intereses e impuestos, y de hecho redujo sus ingresos un 20%, hasta 3.100 millones de dólares. Eso nos pone nerviosos, como mínimo.
Caveat Emptor
Mientras que la caída de los ingresos de Sinclair es tan alentadora como una manta mojada, podría decirse que su pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) es aún menos atractiva. Su pérdida EBIT ascendió a la friolera de 316 millones de dólares. Combinando esta información con los importantes pasivos a los que ya nos hemos referido, tenemos, como mínimo, muchas dudas sobre este valor. Dicho esto, es posible que la empresa cambie de rumbo. Sin embargo, no apostaríamos por ello, dado que ha perdido 291 millones de dólares en los últimos doce meses y no dispone de muchos activos líquidos. Por lo tanto, creemos que esta acción es bastante arriesgada. Preferiríamos pasar. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 4 señales de advertencia de Sinclair (¡de las cuales 1 no debe ignorarse!) que debería conocer.
Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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