Los beneficios juegan en contra de la cotización de Comcast Corporation (NASDAQ:CMCSA)

Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficio (o "PER") superiores a 19x, es posible que considere Comcast Corporation(NASDAQ:CMCSA) como una inversión atractiva con su PER de 9,5x. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el reducido PER.

El crecimiento de los beneficios de Comcast en los últimos tiempos ha sido bastante similar al de la mayoría de las demás empresas. Puede ser que muchos esperen que el mediocre rendimiento de los beneficios se degrade, lo que ha reprimido el PER. Si no es así, los accionistas actuales tienen motivos para ser optimistas sobre la evolución futura de la cotización.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el bajo PER?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe tener un rendimiento inferior al del mercado para que ratios de PER como el de Comcast se consideren razonables.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar los beneficios por acción en un 3,2% el año pasado. El BPA también ha subido un 22% en conjunto desde hace tres años, en parte gracias a los últimos 12 meses de crecimiento. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un buen trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 7,4% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen a la empresa. Dado que se prevé que el mercado registre un crecimiento anual del 11%, la empresa se posiciona para un resultado de beneficios más débil.

En vista de ello, es comprensible que el PER de Comcast se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan ver un crecimiento futuro limitado y sólo están dispuestos a pagar una cantidad reducida por las acciones.

¿Qué podemos aprender del PER de Comcast?

Por lo general, nuestra preferencia es limitar el uso de la relación precio/beneficios a establecer lo que piensa el mercado sobre la salud general de una empresa.

Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Comcast reveló que sus perspectivas de beneficios inferiores contribuyen a su bajo PER. En estos momentos, los inversores consideran que el potencial de mejora de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más elevado. Es difícil que la cotización suba con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.

No olvide que puede haber otros riesgos. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para Comcast que debería tener en cuenta.

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