Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficio (o "PER") superiores a 18x, es posible que considere Baidu, Inc.(NASDAQ:BIDU) como una inversión atractiva con su PER de 14,4x. Sin embargo, el PER podría ser bajo por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.
Con el crecimiento de sus beneficios en terreno positivo en comparación con el descenso de los beneficios de la mayoría de las demás empresas, Baidu lo ha estado haciendo bastante bien últimamente. Puede ser que muchos esperen que el fuerte rendimiento de los beneficios se degrade sustancialmente, posiblemente más que el mercado, que ha reprimido el PER. Si a usted le gusta la empresa, esperaría que no fuera así para poder comprar algunas acciones mientras está en baja.
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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el bajo PER?
Para justificar su PER, Baidu tendría que registrar un crecimiento lento, inferior al del mercado.
En retrospectiva, el año pasado la empresa registró un aumento excepcional del 40% en su cuenta de resultados. A pesar de este fuerte crecimiento reciente, sigue luchando por ponerse al día, ya que su BPA a tres años se redujo frustrantemente un 61% en general. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
De cara al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la compañía sugieren que los beneficios deberían crecer un 12% anual en los próximos tres años. Dado que se prevé que el mercado sólo crezca un 10% anual, la empresa está en condiciones de obtener unos resultados más sólidos.
A la luz de esto, resulta peculiar que el PER de Baidu se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, algunos accionistas dudan de las previsiones y han estado aceptando precios de venta significativamente más bajos.
¿Qué podemos aprender del PER de Baidu?
Por lo general, nuestra preferencia es limitar el uso del ratio precio/beneficios a establecer lo que piensa el mercado sobre la salud general de una empresa.
Hemos comprobado que Baidu cotiza actualmente con un PER muy inferior al esperado, ya que su previsión de crecimiento es superior a la del mercado en general. Podría haber algunas amenazas importantes no observadas para los beneficios que impidan que el PER se corresponda con las perspectivas positivas. Parece que muchos están anticipando la inestabilidad de los beneficios, porque estas condiciones normalmente deberían impulsar el precio de la acción.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.