Freeport-McMoRan Inc. (NYSE:FCX) parece justo con una subida de precios del 28%.

Quienes tengan acciones de Freeport-McMoRan Inc.(NYSE:FCX) se sentirán aliviados de que la cotización haya repuntado un 28% en los últimos treinta días, pero necesita seguir avanzando para reparar el daño que ha causado recientemente a las carteras de los inversores. Lamentablemente, las ganancias del último mes no han servido para enmendar las pérdidas del último año, ya que la acción ha perdido un 27% en ese periodo.

Dado que su precio ha subido, y que cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficio (o "PER") inferiores a 17 veces, puede considerar Freeport-McMoRan como una acción a evitar por completo con su ratio PER de 30,5 veces. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan elevado.

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El crecimiento de los beneficios de Freeport-McMoRan en los últimos tiempos ha sido bastante similar al de la mayoría de las demás empresas. Puede que muchos esperen que el mediocre comportamiento de los beneficios se refuerce positivamente, lo que ha impedido que el PER caiga. Si no es así, entonces los accionistas existentes pueden estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Hay suficiente crecimiento para Freeport-McMoRan?

Para justificar su PER, Freeport-McMoRan tendría que registrar un crecimiento extraordinario muy superior al del mercado.

Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un meritorio aumento del 6,4%. Sin embargo, esto no fue suficiente, ya que el último trienio ha registrado una desagradable caída global del 65% en el BPA. En consecuencia, los accionistas se habrían sentido pesimistas sobre las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

Mirando ahora hacia adelante, se prevé que el BPA aumente un 24% cada año durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado sólo crezca un 10% anual, lo que resulta notablemente menos atractivo.

Con esta información, podemos ver por qué Freeport-McMoRan cotiza a un PER tan alto en comparación con el mercado. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.

Lo más importante

La fuerte subida del precio de las acciones ha hecho que el PER de Freeport-McMoRan también alcance grandes cotas. Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

Hemos establecido que Freeport-McMoRan mantiene su elevado PER gracias a que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, tal y como se espera. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no están amenazados. A menos que estas condiciones cambien, seguirán proporcionando un fuerte apoyo al precio de la acción.

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