Estas 4 medidas indican que Freeport-McMoRan (NYSE:FCX) está utilizando la deuda razonablemente bien

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante destacar que Freeport-McMoRan Inc.(NYSE:FCX) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un escenario más común (pero igualmente doloroso) es que tenga que captar nuevos fondos propios a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Freeport-McMoRan

¿Cuál es la deuda neta de Freeport-McMoRan?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para ver más detalles, muestra que Freeport-McMoRan tenía una deuda de 8.950 millones de dólares a finales de diciembre de 2024, una reducción de 9.420 millones de dólares en un año. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 3.920 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 5.030 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Freeport-McMoRan?

Podemos ver en el balance más reciente que Freeport-McMoRan tenía obligaciones por valor de 5.500 millones de dólares que vencían dentro de un año, y obligaciones por valor de 20.600 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de un efectivo de 3.920 millones de dólares, así como de cuentas por cobrar valoradas en 1.140 millones de dólares que vencían en un plazo de 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa es superior en 21.000 millones de dólares a la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Freeport-McMoRan tiene una capitalización bursátil muy elevada, de 55.800 millones de dólares, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance si fuera necesario. Sin embargo, no debemos perder de vista los indicios de que su deuda entraña un riesgo excesivo.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios analizando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con la que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). De este modo, se considera tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Freeport-McMoRan tiene un bajo ratio de deuda neta sobre EBITDA, de sólo 0,53 puntos. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 21,8 veces. Así que se podría argumentar que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. Otro dato positivo es que Freeport-McMoRan incrementó su EBIT un 11% durante el pasado año, lo que aumenta aún más su capacidad para gestionar la deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Freeport-McMoRan puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que merece la pena comprobar qué parte de ese EBIT está respaldado por flujo de caja libre. Si analizamos los tres últimos años, Freeport-McMoRan registró un flujo de caja libre del 22% de su EBIT, una cifra inferior a la que cabría esperar. Eso no es muy bueno, cuando se trata de pagar la deuda.

Nuestra opinión

En lo que respecta al balance, lo más positivo para Freeport-McMoRan fue el hecho de que parece capaz de cubrir sus gastos por intereses con su EBIT con seguridad. Sin embargo, nuestras otras observaciones no fueron tan alentadoras. Por ejemplo, su conversión de EBIT a flujo de caja libre nos pone un poco nerviosos sobre su deuda. Si tenemos en cuenta todos los elementos mencionados, nos parece que Freeport-McMoRan está gestionando su deuda bastante bien. Pero una advertencia: creemos que los niveles de deuda son lo suficientemente altos como para justificar una supervisión continua. Por supuesto, no diríamos que no a la confianza extra que obtendríamos si supiéramos que los iniciados en Freeport-McMoRan han estado comprando acciones: si estás en la misma onda, puedes averiguar si los iniciados están comprando haciendo clic en este enlace.

Si, después de todo esto, le interesa más una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento neto en efectivo.

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