Clearwater Paper Corporation (NYSE:CLW) frenada por un crecimiento insuficiente incluso después de que las acciones subieran un 29%.
La cotización de las acciones de Clearwater Paper Corporation(NYSE:CLW) se ha comportado muy bien durante el último mes, registrando una excelente ganancia del 29%. En los últimos 30 días, la ganancia anual ha sido del 58%.
Incluso después de un salto tan grande en el precio, la relación precio-beneficios (o "PER") de Clearwater Paper de 8,5x todavía podría hacer que parezca una compra fuerte en este momento en comparación con el mercado en los Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen relaciones PER por encima de 18x e incluso PER por encima de 32x son bastante comunes. Aunque no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan limitado.
Los últimos tiempos han sido bastante ventajosos para Clearwater Paper, ya que sus beneficios han aumentado con mucha rapidez. Una posibilidad es que el PER sea bajo porque los inversores piensan que este fuerte crecimiento de los beneficios podría en realidad tener un rendimiento inferior al del mercado en general en un futuro próximo. Si esto no sucede, los accionistas actuales tienen motivos para ser optimistas sobre la evolución futura del precio de las acciones.
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¿Corresponde el crecimiento al bajo PER?
Existe la suposición inherente de que una empresa debe tener un rendimiento muy inferior al del mercado para que ratios de PER como el de Clearwater Paper se consideren razonables.
Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un excepcional aumento del 92% en sus resultados. El beneficio por acción también ha aumentado un 27% en conjunto desde hace tres años, sobre todo gracias al crecimiento de los últimos 12 meses. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían estado satisfechos con las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.
Esto contrasta con el resto del mercado, que prevé un crecimiento del 13% durante el próximo año, materialmente superior a las recientes tasas de crecimiento anualizado a medio plazo de la empresa.
Con esta información, podemos ver por qué Clearwater Paper cotiza a un PER inferior al del mercado. Al parecer, muchos accionistas no se sentían cómodos aferrándose a algo que creen que seguirá a la zaga de la bolsa.
La clave
El reciente repunte de la cotización de Clearwater Paper hace que su PER se mantenga por los suelos. Se argumenta que la relación precio/beneficios es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.
Como sospechábamos, nuestro examen de Clearwater Paper reveló que las tendencias de sus beneficios a tres años están contribuyendo a su bajo PER, dado que parecen peores que las expectativas actuales del mercado. En este momento, los inversores consideran que el potencial de mejora de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más elevado. Si se mantienen las tendencias recientes de los beneficios a medio plazo, es difícil que la cotización suba con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
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