Estas 4 medidas indican que Axalta Coating Systems (NYSE:AXTA) está utilizando la deuda razonablemente bien

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y preocupa a todo inversor práctico que conozco". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que Axalta Coating Systems Ltd. (NYSE:AXTA) sí se endeuda.(NYSE:AXTA) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Axalta Coating Systems

¿Cuál es la deuda de Axalta Coating Systems?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Axalta Coating Systems tenía una deuda de 3.430 millones de dólares a finales de marzo de 2024, una reducción de 3.650 millones de dólares en un año. Por otro lado, tiene 624 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 2.800 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Axalta Coating Systems

Los últimos datos del balance muestran que Axalta Coating Systems tenía pasivos por valor de 1.330 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 3.980 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de 624 millones de dólares en efectivo, así como de cuentas por cobrar valoradas en 1.280 millones de dólares que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 3.410 millones de dólares.

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que Axalta Coating Systems tiene una capitalización bursátil de 7.690 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Sin embargo, sigue mereciendo la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta a EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

Axalta Coating Systems tiene un ratio de deuda sobre EBITDA de 3,0 y su EBIT cubrió sus gastos por intereses 2,9 veces. En conjunto, esto implica que, aunque no nos gustaría que aumentaran los niveles de deuda, creemos que puede manejar su apalancamiento actual. La buena noticia es que Axalta Coating Systems aumentó su EBIT un 36% en los últimos doce meses. Como la leche de la bondad humana, este tipo de crecimiento aumenta la resistencia, haciendo que la empresa sea más capaz de gestionar la deuda. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Axalta Coating Systems puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quiere ver lo que piensan los profesionales, puede que este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas le resulte interesante.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que el paso lógico es observar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. Durante los últimos tres años, Axalta Coating Systems produjo un flujo de caja libre sólido equivalente al 64% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este dinero en efectivo significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.

Nuestra opinión

En lo que respecta al balance, lo más positivo para Axalta Coating Systems fue el hecho de que parece capaz de aumentar su EBIT con confianza. Sin embargo, nuestras otras observaciones no fueron tan alentadoras. Por ejemplo, parece que tiene que luchar un poco para cubrir sus gastos de intereses con su EBIT. Teniendo en cuenta esta serie de datos, creemos que Axalta Coating Systems está en una buena posición para gestionar sus niveles de deuda. Dicho esto, la carga es lo suficientemente pesada como para que recomendemos a cualquier accionista que la vigile de cerca. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Hemos identificado 2 señales de advertencia con Axalta Coating Systems (al menos 1 que nos incomoda un poco) , y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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