Chequeo médico: ¿Hasta qué punto Aspen Aerogels (NYSE:ASPN) utiliza la deuda con prudencia?

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, Aspen Aerogels, Inc.(NYSE:ASPN) recurre a la deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, el lado positivo de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

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¿Cuál es la deuda de Aspen Aerogels?

Como puede ver a continuación, a finales de diciembre de 2023, Aspen Aerogels tenía 115,0 millones de dólares de deuda, frente a los 103,6 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Sin embargo, cuenta con 139,7 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone un efectivo neto de 24,7 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Aspen Aerogels?

Los últimos datos del balance muestran que Aspen Aerogels tenía pasivos por valor de 78,1 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 136,9 millones de dólares que vencían después. Por otro lado, tiene una tesorería de 139,7 millones de dólares y 72,2 millones de dólares de créditos que vencen dentro de un año. Así pues, su pasivo total se ajusta perfectamente a sus activos líquidos a corto plazo.

Esta situación indica que el balance de Aspen Aerogels parece bastante sólido, ya que su pasivo total es prácticamente igual a sus activos líquidos. Por tanto, aunque es difícil imaginar que esta empresa de 1.310 millones de dólares tenga problemas de liquidez, creemos que merece la pena vigilar su balance. A pesar de su considerable pasivo, Aspen Aerogels dispone de liquidez neta, por lo que podemos afirmar que no está muy endeudada. No cabe duda de que el balance es el mejor indicador de la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Aspen Aerogels puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

En 12 meses, Aspen Aerogels registró unos ingresos de 239 millones de dólares, lo que supone una ganancia del 32%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. Con un poco de suerte, la empresa será capaz de crecer hasta alcanzar la rentabilidad.

¿Cuál es el riesgo de Aspen Aerogels?

No nos cabe duda de que las empresas con pérdidas son, en general, más arriesgadas que las rentables. Y en el último año, Aspen Aerogels tuvo pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT), a decir verdad. De hecho, en ese tiempo gastó 218 millones de dólares en efectivo y registró unas pérdidas de 46 millones. Con sólo 24,7 millones de dólares en el balance, parece que pronto tendrá que ampliar capital de nuevo. Con un crecimiento muy sólido de los ingresos en el último año, Aspen Aerogels podría estar en camino de ser rentable. Las empresas con ánimo de lucro suelen ser arriesgadas, pero también pueden ofrecer grandes recompensas. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Un ejemplo: Hemos detectado 3 señales de alarma en Aspen Aerogels que deberías tener en cuenta.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de este tipo de empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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