El mediocre rendimiento está impulsando el bajo PER de Steel Dynamics, Inc. (NASDAQ:STLD)
Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") superiores a 17x, puede considerar Steel Dynamics, Inc.(NASDAQ:STLD) como una inversión atractiva con su ratio PER de 8,2x. Sin embargo, el PER podría ser bajo por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.
Steel Dynamics ha tenido problemas últimamente, ya que sus beneficios han disminuido más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Parece que muchos esperan que los pésimos resultados persistan, lo que ha reprimido el PER. Si todavía le gusta la empresa, querrá que su trayectoria de beneficios cambie antes de tomar ninguna decisión. Si no es así, los accionistas actuales probablemente tendrán dificultades para entusiasmarse con la futura dirección de la cotización.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Steel Dynamics?
Existe la suposición inherente de que una empresa debe tener un rendimiento inferior al del mercado para que ratios de PER como el de Steel Dynamics se consideren razonables.
Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 30% en los resultados de la empresa. Sin embargo, el último periodo de tres años ha registrado un excelente aumento global del 481% en el BPA, a pesar de su insatisfactorio rendimiento a corto plazo. En consecuencia, aunque habrían preferido mantener la racha, los accionistas probablemente acogerían con satisfacción las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.
En cuanto a las perspectivas, los tres próximos años deberían traer consigo una disminución de la rentabilidad, con un descenso anual de los beneficios del 11%, según las estimaciones de los doce analistas que siguen la evolución de la empresa. Con una previsión de crecimiento anual del 10%, es un resultado decepcionante.
Con esta información, no nos sorprende que Steel Dynamics cotice a un PER inferior al del mercado. Sin embargo, es poco probable que la disminución de los beneficios conduzca a un PER estable a largo plazo. Existe la posibilidad de que el PER caiga a niveles aún más bajos si la empresa no mejora su rentabilidad.
¿Qué podemos aprender del PER de Steel Dynamics?
Por lo general, advertimos que no se debe dar demasiada importancia a la relación precio/beneficios a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.
Hemos establecido que Steel Dynamics mantiene su bajo PER por la debilidad de su previsión de deslizamiento de beneficios, como era de esperar. En estos momentos, los accionistas aceptan el bajo PER porque admiten que los beneficios futuros probablemente no depararán sorpresas agradables. Es difícil que la cotización suba con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
Siempre es necesario tener en cuenta el fantasma siempre presente del riesgo de inversión. Hemos identificado dos señales de advertencia en Steel Dynamics (al menos una que nos incomoda un poco), y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.
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