Las ganancias de Century Aluminum (NASDAQ:CENX) podrían no ser tan prometedoras como parecen

Century Aluminum Company(NASDAQ:CENX) ha publicado unos beneficios decentes, pero los accionistas no han reaccionado con fuerza. Nuestro análisis sugiere que pueden estar preocupados por algunos detalles subyacentes.

Vea nuestro último análisis de Century Aluminum

Examinar el flujo de caja frente a los beneficios de Century Aluminum

En altas finanzas, el ratio clave utilizado para medir lo bien que una empresa convierte los beneficios declarados en flujo de caja libre (FCF) es el ratio de devengo (de flujo de caja). El ratio de devengo resta el FCF de los beneficios de un periodo determinado y divide el resultado por los activos operativos medios de la empresa durante ese periodo. El ratio nos muestra en qué medida el beneficio de una empresa supera su FCF.

En consecuencia, un coeficiente de periodificación negativo es positivo para la empresa, y un coeficiente de periodificación positivo es negativo. Con esto no quiero decir que debamos preocuparnos por un coeficiente de periodificación positivo, pero merece la pena señalar los casos en los que el coeficiente de periodificación es bastante elevado. Esto se debe a que algunos estudios académicos han sugerido que los altos ratios de devengo tienden a conducir a menores beneficios o a un menor crecimiento de los mismos.

Century Aluminum tiene un coeficiente de devengo de 0,25 para el año hasta marzo de 2024. Por lo tanto, podemos deducir que su flujo de caja libre se quedó muy corto para cubrir su beneficio estatutario. De hecho, en el último año tuvo un flujo de caja libre negativo de 19 millones de dólares, en contraste con el beneficio mencionado de 215,9 millones de dólares. También observamos que el flujo de caja libre de Century Aluminum fue negativo el año pasado, por lo que entenderíamos que los accionistas se sintieran molestos por la salida de 19 millones de dólares. Dicho esto, hay algo más en la historia. Podemos ver que elementos inusuales han afectado a su beneficio estatutario y, por tanto, al ratio de devengo.

Esto nos lleva a preguntarnos qué pronostican los analistas en términos de rentabilidad futura. Por suerte, puede hacer clic aquí para ver un gráfico interactivo que muestra la rentabilidad futura, basada en sus estimaciones.

El impacto de las partidas extraordinarias en los beneficios

Dado el coeficiente de devengo, no es sorprendente que el beneficio de Century Aluminum se viera impulsado por partidas extraordinarias por valor de 252 millones de dólares en los últimos doce meses. Aunque siempre es agradable obtener mayores beneficios, una gran contribución de elementos inusuales a veces merma nuestro entusiasmo. Cuando analizamos la gran mayoría de las empresas que cotizan en bolsa en todo el mundo, descubrimos que las partidas inusuales significativas no suelen repetirse. Y, al fin y al cabo, eso es exactamente lo que implica la terminología contable. Podemos ver que las partidas inusuales positivas de Century Aluminum fueron bastante significativas en relación con su beneficio en el ejercicio hasta marzo de 2024. En igualdad de condiciones, esto probablemente tendría el efecto de hacer del beneficio estatutario una mala guía del poder de las ganancias subyacentes.

Nuestra opinión sobre los resultados de Century Aluminum

Century Aluminum tuvo un débil ratio de devengo, pero su beneficio recibió un impulso de elementos inusuales. Por las razones mencionadas anteriormente, creemos que un vistazo superficial a los beneficios estatutarios de Century Aluminum puede hacer que parezca mejor de lo que realmente es a nivel subyacente. Si quiere saber más sobre Century Aluminum como empresa, es importante que conozca los riesgos a los que se enfrenta. Le interesará saber que hemos encontrado 3 señales de advertencia para Century Aluminum y le interesará conocerlas.

En este artículo hemos analizado una serie de factores que pueden mermar la utilidad de las cifras de beneficios, y hemos salido con cautela. Pero siempre hay más por descubrir si eres capaz de centrar tu mente en minucias. Por ejemplo, mucha gente considera que un alto rendimiento de los fondos propios es indicio de una economía empresarial favorable, mientras que a otros les gusta "seguir el dinero" y buscar valores que compran personas con información privilegiada. Por eso, quizá le interese ver esta recopilación gratuita de empresas con una alta rentabilidad sobre recursos propios, o esta lista de valores que compran personas con información privilegiada.

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