Estas 4 medidas indican que Balchem (NASDAQ:BCPC) está utilizando la deuda razonablemente bien

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante destacar que Balchem Corporation(NASDAQ:BCPC) tiene deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgo?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Consulte nuestro último análisis de Balchem

¿Cuánta deuda tiene Balchem?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Balchem tenía una deuda de 309,6 millones de dólares a finales de diciembre de 2023, una reducción desde los 440,6 millones de dólares de hace un año. Sin embargo, cuenta con 64,4 millones de dólares en efectivo para compensar esta situación, lo que supone una deuda neta de unos 245,1 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Balchem?

Según el último balance, Balchem tenía pasivos por valor de 148,5 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 394,7 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 64,4 millones de dólares en efectivo, así como de 125,3 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa supera en 353,5 millones de dólares la suma del efectivo y los créditos a corto plazo.

Por supuesto, Balchem tiene una capitalización bursátil de 4.810 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es el número de veces que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, tenemos en cuenta tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Teniendo en cuenta que la deuda neta en relación con el EBITDA es de 1,2 veces y que la cobertura de intereses es de 6,9 veces, nos parece que Balchem está utilizando la deuda de forma bastante razonable. Pero los pagos de intereses son ciertamente suficientes para hacernos pensar en lo asequible que es su deuda. La buena noticia es que Balchem ha aumentado su EBIT un 6,4% en doce meses, lo que debería aliviar cualquier preocupación sobre el reembolso de la deuda. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Balchem puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Así que el paso lógico es mirar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los tres últimos años, Balchem ha generado un flujo de caja libre equivalente al 83% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la sitúa en una buena posición para reducir su deuda si así lo desea.

Nuestra opinión

La buena noticia es que la capacidad demostrada de Balchem para convertir el EBIT en flujo de caja libre nos encanta como un cachorro de peluche a un niño pequeño. Y su deuda neta en relación con el EBITDA también es buena. Desde una perspectiva más amplia, creemos que el uso de la deuda por parte de Balchem parece bastante razonable y no nos preocupa. Al fin y al cabo, un apalancamiento razonable puede aumentar la rentabilidad de los fondos propios. Por supuesto, no diríamos que no a la confianza extra que obtendríamos si supiéramos que los iniciados en Balchem han estado comprando acciones: si estás en la misma onda, puedes averiguar si los iniciados están comprando haciendo clic en este enlace.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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