Al mercado aún no le gusta lo que ve de las ganancias de Employers Holdings, Inc. (NYSE:EIG)

Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 9,2x, Employers Holdings, Inc.(NYSE:EIG) puede estar enviando señales alcistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER superiores a 17x e incluso los PER superiores a 33x no son inusuales. Sin embargo, el PER podría ser bajo por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.

Los últimos tiempos han sido agradables para Employers Holdings, ya que sus beneficios han subido a pesar de que los del mercado han dado marcha atrás. Una posibilidad es que el PER sea bajo porque los inversores piensan que los beneficios de la empresa van a caer pronto como los de todo el mundo. Si no es así, los actuales accionistas tienen motivos para ser bastante optimistas sobre la futura dirección de la cotización.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Employers Holdings?

Para justificar su PER, Employers Holdings debería registrar un crecimiento lento, por debajo del del mercado.

Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un excepcional aumento del 155% en sus resultados. El último periodo de tres años también ha registrado un aumento global del 17% en el BPA, ayudado en gran medida por su rendimiento a corto plazo. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios de la empresa ha sido respetable en los últimos tiempos.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los tres analistas que cubren la empresa sugieren que el crecimiento de los beneficios se dirige hacia territorio negativo, con un descenso del 11% durante el próximo año. Mientras tanto, se prevé que el mercado en general crezca un 11%, lo que dibuja un panorama poco halagüeño.

Con estos datos, no nos sorprende que Employers Holdings cotice a un PER inferior al del mercado. Sin embargo, no hay garantía de que el PER haya alcanzado un suelo todavía con los beneficios en retroceso. Incluso mantener estos precios podría ser difícil, ya que las débiles perspectivas están lastrando las acciones.

La clave

Se argumenta que la relación precio/beneficios es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Employers Holdings reveló que sus perspectivas de reducción de beneficios contribuyen a su bajo PER. En estos momentos, los accionistas están aceptando el bajo PER, ya que admiten que los beneficios futuros probablemente no depararán sorpresas agradables. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para la cotización en torno a estos niveles.

Siempre hay que tener en cuenta los riesgos, por ejemplo - Employers Holdings tiene 1 señal de advertencia que creemos que hay que tener en cuenta.

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